達 二千億 元 。 而 今年 六月 底 公司債 發行 餘額 為 三六六三億 元 ， 比 去年 六月 底 增加 一六九億 元 ， 顯示 公司債 已 成為 企業 籌資 主要 管道 之 一 。 值得 注意 的 是 ， 今年 初 迄 今 ， 政府 公債 殖利率 下降 約 一.五 個 百分點 ， 而 公司債 殖利率 僅 下降 約 ０.五 個 百分點 ， 這 一 個 百分點 的 差距 ， 大致 反映 所謂 「 風險 溢酬 」 ， 顯示 在 不景氣 陰影 下 ， 公司債 倒帳 風險 上升 ， 投資人 因而 要求 較 高 的 利率 以 為 補償 。 在 債券 初級 市場 ， 公司債 發行 的 頻率 與 金額 遠 比 政府 公債 為 高 。 但 在 債券 市場 ， 則 政府 公債 才 是 主角 。 據 央行 統計 ， 今年 上 半 年 債券 成交 總值 達 一三.三三兆 元 ， 比 去年 同 期 增加 約 三成 ， 其中 仍 以 附 條件 交易 為主 ， 但 債券 買賣斷 交易 比重 近 月 持續 增加 ， 其中 尤以 無 實體 登錄 公債 最為 明顯 。 以 今年 八月 為 例 ， 登錄 公債 買賣斷 交易額 高達 六二五一億 元 ， 較 七月份 增加 約 一千五百億 元 。 明年