、 盛餘 ） 的 ＥＢＩＴＤＡ值 在 三 以上 （ 三 倍 以上 的 保障 ） ， 表示 鋼鐵業 債務 融資 的 情形 相當 普遍 。 此外 ， 分析 鋼鐵業 的 現金 流量 ， 可以 揭示 企業 償債 能力 與 帳 列 盈餘 的 差距 。 比較 常用 的 分析 工具 是 「 現金 流量 對 總 負債 之 比 」 以及 「 現金 流量 對 資本 支出 之 比 」 ， 後者 必須 評估 企業 的 資本 需求 ， 這 對 資本 密集 鋼鐵業 特別 重要 。 鋼鐵 業者 若要 引進 並 維護 現代化 的 高效率 設備 ， 以便 能 在 市場 上 有效 地 競爭 ， 就 必須 有 巨幅 的 資本 支出 。 不過 資本 密集 的 程度 則 依 投資 之 不同 而 有 差距 ； 電爐廠 與 中游 鋼鐵 加工 業者 所 需 的 資金 ， 比 一貫 作業 的 鋼廠 小 ； 當然 ， 中游 業者 的 進入 障礙 亦 較 低 。 不過 無論 規模 如何 小 ， 若 想 保持 生產線 做 有 效率 的 生產 ， 且 在 必要 時 可以 擴充 產能 ， 就 必須 維持 一定 程度 的 資本 支出 。 中華 信用 評等 公司 也 認為 ， 安鋒 鋼鐵 只 是