的 機制 早已 存在 多 年 ， 此 際 實施 庫藏股 制度 所 能 產生 的 「 邊際 效果 」 有 多 大 ， 很 值得 懷疑 。 第三 ， 有 不少 人 建議 此 際 應 調高 融資 比率 及 融券 保證金 比率 。 也 就是 恢復 過去 依 市場 高低 而 權衡 調整 的 作法 。 我們 認 此 舉 仍 待 商榷 ， 因為 調整 的 時機 與 幅度 會 發生 爭議 。 例如 ， 去年 十月 因 股市 暴跌 ， 政府 將 融資 期限 由 半 年 延長為 一 年 ， 此 舉 使 融資 餘額 在 今年 上 半 年 倍增 至 五千多億 元 ， 造成 今日 融資 斷頭 賣壓 沉重 。 而 今年 稍早 財政部 放寬 融資 追繳 規定 ， 同樣 是 「 飲鴆止渴 」 的 作法 ， 無端 加大 券商 與 銀行 風險 ， 也 使 融資 餘額 居高不下 ， 成為 今日 股市 不 穩定 因子 ， 得不償失 。 最後 ， 對於 降低 證交稅 稅率 ， 及 取消 當日 沖銷 ， 我們 也 期期 以為 不可 ， 為了 股市 一時 漲跌 而 改變 行之有年 的 制度 ， 必然 治絲益棼 。 台股 在 二 年前 曾 跌到 四千五百 點 ， 而 台灣 經濟 安然 度過 考驗