最為 強烈 。 「 雙重 匯率 」 是 兩 個 匯率 的 疊加 ： 對 外 貿易 以 白銀 結算 ， 涉及 金銀 匯率 ， 或者 白銀 與 英鎊 、 美元 等 貨幣 的 匯率 ； 對 內 則 是 銀錢 匯率 ， 由 銀 銅 兩 種 金屬 的 相對 供給 決定 。 橫向 ， 雙重 匯率 連接 國內 市場 和 國際 市場 ， 內 貿 和 外貿 的 「 鏈條 」 ； 縱向 ， 雙重 匯率 連接 從 銅幣 原料 價格 ， 白銀 和 黃金 價格 。 對於 出口 ， 制 錢 不僅 是 收購 出口 商品 的 交易 手段 ， 也 是 計算 出口 貿易 成本 的 標準 ； 對於 進口 ， 需要 對 用 黃金 標價 的 外國 商品 ， 按照 金銀 匯率 轉換 的 白銀 支付 ， 內地 向 上海 等 通商 口 的 批發 產品 需要 支付 銀兩 或者 銀元 ， 而 面向 內地 的 零售 必須 按照 制 錢 定價 。 255 「 雙重 匯率 」 的 核心 問題 是 ， 不論 是 以 銀 標價 的 進口 商品 運到 內地 銷售 ， 或是 以 錢 計價 的 出口 商品 轉運 到 通商 口岸 ， 都 必須 經過 銀錢 轉換 的 手續 。 256 在 實際 經濟 活動 中 ， 「 雙重 匯率 」 更為 複雜 ， 國內 銅 錢 價值 作用 同樣 很 大 。 以 一八七○年 至 一九○○年 間 的 中國 貿易 為 例 ： 世界 銀價 下跌 了 五五％ 左右 ， 但是 ， 銅錢 對 銀兩 的 相對 價格 反而 上升 了 三四％ 。 於是 發生 了 中國 白銀 對 外匯率 貶值 ， 對 內 匯率 升值 的 情況 。 以 白銀 計算 的 出口 物價 總體 下跌 ， 但是 ， 因為 出口 商品 幾乎 都 來自 以 「 制 錢 」 為 基礎 的 農村 ， 銀價 下跌 對 出口 貿易 的 促進 作用 ， 在 很 大 一 部分 為 銅 錢 價格 上升 所 抵消 。 在 進口 貿易 中 ， 銀錢 匯率 的 影響力 不可 低估 。 還 有 一 種 情況 ， 因為 「 銀 賤 錢 貴 」 ， 以 白銀 匯率 進口 的 便宜 產品 ， 在 折合成 銅錢 價格 之後 依然 便宜 。 一八九○年 以後 ， 中國 大部分 進口 商品 ， 內地 銷售 以 制 錢 標價 ， 銀錢 比價 上升 造成 以 制 錢 衡量 的 物價 上升 ， 收入 基本 固定 的 中下層 民眾 沒有 購買力 。 257 白銀 匯價 在 十九世紀 後半 葉 ， 主要 西方 國家 完成 建立 金 本位 制度 ， 其中 影響 比較 大 的 國家 貨幣 是 英鎊 和 美元 。 於是 ， 中國 銀元 和 西方 的 國家 貨幣 之間 就 發生 了 「 匯價 」 關係 。 一八三○年 ， 美國 在 中國 所 納 的 船鈔稅 ， 是 以 一 美元 等於 ○ ． 七 二 銀 兩 的 匯率 計算 的 。 258 因為 在 倫敦 、 紐約 市場 是 用 英鎊 和 美元 ， 而 不 是 用 黃金 標銀價 ， 中國 的 匯市 也 主要 用 英鎊 和 美元 標銀價 。 這 種 機制 稱 之 為 「 間接 標價法 」 ， 即 中國 的 銀價 實際 上 表現 為 特定 外匯 的 匯價 ， 或 英鎊 、 或 美元 。 或者 說 ， 一定 單位 的 白銀 （ 例如 兩 、 海關 銀兩 或 銀元 ） ， 用 不同 時期 的 外匯 數量 的 變化 來 說明 本幣 幣值 的 變化 。 例如 ， 按照 本 洋 與 英鎊 核算 ： 一 英鎊 ＝ 三 銀 兩 ＝ 四 ． 六一五 銀元 ； 一銀 兩 ＝ 一．五三八 銀元 ＝ ○ ． 三三三 英鎊 ； 一 銀 元 ＝ ○ ．