港幣 換取 美元 。 4. 聯繫 匯率 制度 形成 了 一 個 銀行 同業 間 維持 固定 匯率 的 交易 市場 。 雖然 港幣 的 匯率 在 外匯 市場 裏 仍 可 自由 浮動 ， 可是 受到 鈔票 發行 與 回籠 時 固定 匯率 的 影響 ， 港幣 的 匯率 多 年 來 一直 維持 在 一 美元 兌 七‧八  港幣 上下 極 小 的 幅度 之內 波動 。 浮動 匯率 時勢 所 趨 問 21 ： 目前 世界 主要 國家 普遍 採行 的 浮動 匯率 制度 ， 有 何 優點 ？ 又 有 何 缺點 呢 ？ 由於 時勢 所 趨 ， 從 一九七三年 至今 的 二十五 年 間 ， 除了 少數 極權 與 落後 的 國家 之外 ， 世 界 各 國 均 紛紛 實施 浮動 匯率 制度 ， 並 發現 有 下列 的 優點 。  能夠 自動 消除 國際 間 的 收支 失衡 浮動 匯率 制度 既 不 設 匯率 基準 ， 也 沒有 漲 跌幅 限制 ， 任由 市場 供需 決定 匯率 的 上下 ， 這樣 不但 能 合理 地 反映出 某 一 國家 的 國際 收支 情況 ， 而且 也 能 自動 地 消除 國際 間 的 收支 失衡 。 舉 美國 跟 台灣 的 例子 來 說明 。 當 台灣 對 美國 的 貿易 出現 鉅額 順差 時 ， 新台幣 升值 ， 美 元 走 貶 。 新台幣 升值 促使 台灣 出口 至 美國 的 商品 變 貴 ， 降低 了 美國人 購買 台灣 產品 的 意 願 ， 於是 台灣 出口 至 美國 的 金額 減少 了 。 另一方面 ， 美元 貶值 促使 美國 出口 至 台灣 的 商品 變 得 便宜 ， 增強 了 台灣人 購買 美國 產品 的 意願 ， 於是 台灣 自 美國 進口 的 金額 增加 了 。 台灣 跟 美國 的 鉅額 貿易 順差 就 在 出口 金額 減少 、 進口 金額 增加 之中 自動 逐漸 消除 。  不易 發生 外匯 投機 眾所周知 ， 在 固定 匯率 制度 之下 ， 基於 投資人 對 市場 的 預期 心理 ， 每 一 次 中央 銀行 有意 調整 匯率 之前 ， 都 會 造成 瘋狂 的 外匯 投機 。 在 浮動 匯率 之下 ， 由於 匯率 是 由 買賣 雙方 的 供需 所 決定 ， 在 市場 機能 的 運作 之下 ， 縱使 有 投機 ， 必定 很 快 地 由 另 一 股 相對 的 投機 勢力 所 抵消 ， 回復到 正常 的 匯價 。  減輕 中央 銀行 必須 干預 匯市 的 壓力 在 固定 匯率 制度 下 ， 中央 銀行 手 中 必須 備妥 大量 的 外匯 ， 隨時 準備 進場 做 政策性 的 買 賣 。 在 浮動 匯率 制度 之下 ， 因為 很少 進場 干預 ， 中央 銀行 也 就 不需 準備 大 筆 的 外匯 。 浮動 匯率 制度 固然 有 上述 的 優點 ， 然而 也 有 下列 的 缺點 ：  僅 能 解決 部分 國際 收支 失衡 的 問題 依照 傅立曼 博士 （ Dr. Milton Friedman ， 諾貝爾 經濟 學獎 得主 ） 的 經濟 理論 ， 由 市場 供需 所 決定 的 浮動 匯率 ， 可 藉著 匯率 的 漲跌 來 調整 外匯 的 供需 ， 促使 供需 趨於 均衡 ， 進 而 達到 國際 收支 均衡 的 目標 。 然而 實際 運作 的 情況 並 非 如此 理想 。 以 美國 為 例 ， 實施 浮動 匯率 已 有 二十五 年 ， 僅 解 決 部分 國際 收支 失衡 的 問題 。 因為 外匯 的 供需 除了 跟 匯率 的 升降 有關 之外 ， 還 牽涉到 商品 與 勞務 的 競爭力 及 其 是 消費品 或 奢侈品 等 問題 。  影響 國際 貿易 的 進行 匯率 波動 幅度