因素 ： 1. 亞洲 各 國 經濟 體質 原本 虛弱 ， 表面 繁榮 ， 禁不起 外來 衝擊 。 2. 國際 收支 經常帳 呈現 逆差 ， 累積 鉅額 外債 ， 負擔 沉重 。 3. 快速 擴張 過度 舉債 以致 寅吃卯糧 。 4. 外匯 自由化 腳步 過 快 ， 及 本土 企業 風行 套利 行為 。 5. 本 國 貨幣 匯價 高估 ， 有 些 國家 為 了 支持 高估 的 匯率 而 不惜 拋售 美元 ， 以致 逆差 更 趨 惡化 ， 給予 國際 投機 客可乘之機 。 6. 資金 多 投資 股市 ， 少 投資 於 生產 設備 。 7. 釘住 美元 ， 隨 美元 升值 後 失去 競爭力 ， 出口 減緩 ， 形成 貿易 赤字 ， 以致 通貨 貶值 ， 外資 撤離 ， 經濟 體質 更形 虛弱 。 8. 同質化 競爭 以致 優勢 盡失 ， 尤其 鄰近 的 中國 大陸 工資 低廉 搶奪 了 部 分 東南亞 產品 市場 ， 榮景 大 受 影響 。 9. 印尼 內政 不休 ， 排斥 外僑 ， 外資 撤離 ， 幣值 大 貶 ， 人民 對 貨幣 信心 全 失 ， 物價 飛漲 ， 民生 不安 。 10. 股市 、 房市 超漲 ， 形成 泡沫 經濟 。 歐元區 並 無 上述 問題 ， 會員 國家 都 是 經濟 發達 、 匯率 穩定 的 國家 ， 因此 在 未 來 若干 年 內 看 不 出 歐元區 有 發生 類似 亞洲 金融 風暴 的 可能性 。 七 、 俄羅斯 風暴 會 拖垮 歐元 嗎 ？ 俄羅斯 經濟 體質 原本 就 十分 脆弱 ， 府庫 空虛 、 債台高築 ， 大眾 生活 難以為繼 。 亞洲 金融 風暴 發生 後 引起 信心 危機 ， 非但 外資 撤離 ， 當地 居民 也 瘋狂 拋售 盧布 而 搶購 美元 ， 導致 盧布 應聲 重貶 。 加上 國際 油價 下跌 ， 使 俄羅斯 賴 以 賺取 外匯 的 石油 與 天然氣 出口 金額 銳減 ， 經常 帳 連年 逆差 ， 外債 高達 一 、 三一七億 美元 ， 利息 負擔 高達 國內 生產 毛額 的 五％ ， 積重 難 返 連 債息 都 難以 支付 。 情況 惡化 之後 ， 甚至 獨占 的 國 營 事業 都 帶頭 抗 繳 稅款 ， 稅收 嚴重 不足 使 政府 無法 正常 運作 。 國際 投機客 進行 放 空 操作 ， 盧布幣值 大貶 ， 俄國 經濟 恐 短期 內 衰弱 不振 。 其實 全球 經濟 趨於 緊密 結 合國 與 國 間 牽 一 髮 而 動 全 身 ， 焉有 不 受 影響 之 理 。 俄羅斯 對 歐 元 的 影響 大致 可 作 如 下 之 分析 ： 1. 俄國 經濟 規模 占 全球 一％ ， 照理 影響 比較 有限 。 2. 俄國 外債 總值 一 、 三一七億 美元 ， 除 美國 債權 七‧七一億 美元 、 日 本 九‧九八億 美元 以外 ， 其餘 均 借 自 歐洲 ， 其中 德國 就 有 三  四‧五二億 美元 居 首 位 ， 占 二三‧一二％ ， 因此 對 德國 的 影響 很 大 。 3. 在 國際 經濟 合作 方面 ， 德國 因 地緣 與 歷史 關係 ， 德俄 關係 十分 密切 ， 德 商 原本 對 自由化 後 之 俄國 新興 市場 寄以 厚望 ， 貿易 往來 也 日趨 活絡 ， 雖 僅 占 德國 出口 二‧三％ 而已 ， 但 因 俄國 金融 風暴 產生 後 貸款 滯納 ， 拖欠 債息 ， 連 信用狀 都 幾乎 無法 開出 ， 因此 德國 對 俄羅斯 出口 幾乎 停頓 ， 德國 不景氣 與 此 大有 關聯 。 八 、 拉丁美洲 的 美元 核心 貨幣 聯盟會 成功 嗎 ？ 繼 歐洲 後 ， 拉丁美洲 也 將 籌組 以 美元 為 核心 的 貨幣 聯盟 。 一九九九年 二月 廿一 日 阿根廷 與 美國 已 開始 討論 廢除 披索 ， 將