禁止 黃金 出口 ， 之後 不久 ， 頒佈 法令 停止 銀行券 與 黃金 兌換 ， 正式 脫離金 本位 ， 實施 金匯兌 本位制 ， 實現 日 元 大幅 貶值 。 日元 相對於 英鎊 下跌 四八％ ， 對 印度 、 緬甸 、 泰國 等 國 匯率 自然 跌落 ， 特別 是 與 中國 銀元 低落 幅度 達 一五○％ 之 巨 。 156 美國 雖然 拖延 了 四 年 ， 在 一九三四年 四月 宣佈 用 不 兌現 的 信用 貨幣 制度 。 發生 世界性 的 金 本位 制度 瓦解 ， 是 國家 行為 所致 ， 等於 對 本 國 貨幣 實行 貶值 ， 導致 黃金 需求 減少 ， 黃金 價格 下降 ， 引發 相對於 黃金 的 白銀 價格 上升 。 一九三二年 銀價 是 每 盎司 ○ ． 二四 美元 ， 一九三三年 上升 到 ○．四五 美元 。 157 世界 貨幣 體系 的 突然 變化 ， 金價 下降 ， 銀價 上升 ， 強烈 地 影響 了 中國 銀元 在 國際 市場 上 的 兌換率 。 集中 表現 為 中國 銀元 升值 。 就 在 世界 銀價 上揚 的 一九三三年 ， 中國 實施 「 廢 兩 改 元 」 ， 確立 銀本 位制 ， 繼續 對 白銀 實行 自由 流入 和 流出 體制 。 所以 ， 購買 中國 銀元 ， 再 合法 地 融化成 白銀 ， 透過 國際 市場 套購 ， 利潤 空間 巨大 ， 刺激 中國 銀元 外流 。 上海 本來 是 中國 金融 中心 ， 來自 中國 和 世界 各 地 的 白銀 注入 上海 ， 支撐 中國 經濟 運行 。 一九三一年 之後 ， 流入 上海 的 白銀 ， 不再 流入 到 本 國 市場 ， 而是 從 上海 流失 國外 。 一九三三年 ， 上海 已經 是 白銀 純 輸出 口岸 。 中國 白銀 價格 回升 ， 在 造成 銀元 外流 的 同時 ， 對 進出口 影響 至 深 ： 出口 成本 上漲 ， 出口 銳減 。 而且 ， 當 各 國 進口 貿易 因 經濟 恐慌 趨於 縮減 之 際 ， 中國 的 進口 貿易 卻 逆向 擴大 ， 不得 動用 黃金 和 白銀 以 支付 超過 出口 的 進口 ， 加劇 中國 貿易 收支 逆差 。 其中 ， 一九三一年 的 世界 農產品 市場 價格 爆跌 ， 國際 市場 萎縮 和 通貨 緊縮 對 中國 衝擊 最 大 ， 導致 中國 原本 出口 的 原棉 、 小麥 、 糖 、 絲 以及 大米 在 內 的 初級 產品 市場 崩潰 。 而 農產品 出口 萎縮 ， 又 會 反過來 減少 白銀 流入 ， 加劇 了 白銀 供給 不足 。 中國 國際 收支 因為 這樣 的 循環 而 急劇 惡化 。 此外 ， 中國 白銀 價格 回升 ， 還 會 造成 外國 直接 投資 減少 、 僑匯 匯入 急劇 下降 。 中國 銀根 緊縮 ， 負面 後果 立刻 顯現 。 首當其衝 的 是 農業 、 農村 和 農民 問題 。 農業 出口 減少 ， 價格 低廉 的 海外 農產品 ， 例如 洋米 、 洋麥 、 洋面 、 棉花 等 產品 的 大量 進口 ， 引發 同 類 的 國產 農產品 價格 下跌 。 農產品 價格 下降 ， 農民 出售農 副產品 的 收益 增長率 隨之 下降 ， 有限 的 收入 為 購買 其他 生產 資料 和 消費 資料 的 物價 上漲 所 抵消 ， 甚至 為 負數 。 不僅 如此 ， 當時 的 原材料 價格 變動 不及 製造品 來得 快 ， 或者 說 ， 工 農業 產品 處於 不等 幅 跌價 狀態 ， 工業品 降價 速率 慢 於 農產品 ， 工 農業 產品 價格 剪刀 差 擴大 。 在 工農業 產品 交換 中 ， 農產品 處於 不利 地位 。 158 不 是 白銀 從 城市 流入 農村 ， 而是 農村 貨幣 急劇 流失 。 農村 金融 機構 崩潰 ， 農村 遭遇 現金 和 信 貸 雙重