提高 。 」 一九四一 至 一九四二年 ， 邊區 銀行 把 政府 財政性 借款 的 比例 降低 了 一一％ ， 裁減 部分 轉投 至 商業 貿易 和 生產 建設 領域 ， 光 支援 食鹽 輸出 的 貸款 就 接近 一千萬 元 。 此外 ， 還 利用 儲蓄 及 政府 賣 鹽 的 收入 來 回籠 貨幣 ， 減少 貨幣 流通量 ， 控制 通貨膨脹 。 邊區 貨幣 的 穩定 和 信用 ， 離 不 開 邊區 「 對 外 」 貿易 ， 而 貿易 的 增長 和 法幣 邊 幣 之間 的 「 匯率 」 問題 息息相關 。 邊區 銀行 成立 後 不久 ， 由於 邊幣 的 信用 程度 不 高 、 流通 域 不 廣 ， 政府 採取 行政 手段 干預 邊幣 和 法幣 的 比值 ， 導致 黑市 出現 。 朱理治 認為 解決 黑市 的 問題 不能 靠 取締 。 「 因為 在 今天 的 外匯 政策 下 ， 銀行 的 法幣 只 有 出 ， 沒有 進 ， 黑市 決不 可能 避免 。 」 朱理治 看到 了 問題 的 本質 。 邊幣 初 創 ， 法幣 共存 ， 邊幣 暫時 無力 全面 收兌 法幣 ， 兩 者 發生 交易 在所難免 ， 與 其 行政 彈壓 ， 不如 市場 引導 。 朱理治 提出 設立 貨幣 交換 所 來 規範 法幣 與 邊 幣 交易 。 一九四一年 底 ， 邊區 政府 成立 貨幣 交換 所 ， 邊幣 和 法幣 在 交換 所 公開 掛牌 交易 和 自由 兌換 ， 由 邊區 銀行 根據 市場 供求 來 調節 牌價 ， 控制 時間 和 區域 上 的 餘 缺 ， 達到 消滅 黑市 、 穩定 邊幣 幣值 和 邊區 金融 貿易 的 目標 。 貨幣 交換 所 的 建立 讓 邊幣 與 法幣 的 兌換 更為 方便 ， 促進 了 邊區 進出口 貿易 的 發展 ， 尤其 是 食鹽 和 土 特產 的 出口 。 此外 ， 邊幣 與 法幣 間 的 比價 也 因而 大幅 穩定 ， 邊區 銀行 遂 能 透過 交換 所 這 個 平台 ， 打擊 貨幣 投機 ， 並 透過 控制 邊幣 比價 的 穩定 升值 ， 達到 邊幣 信用 增強 的 效果 。 結果 ， 越來越 多 人 願意 使用 和 持有 邊幣 ， 邊 幣 流通 範圍 也 越來越 大 ， 在 對 法幣 的 貨幣 鬥爭 中 漸漸 占 了 上風 。 由於 控制 了 貨幣 發行量 和 發展 經濟 、 增加 物資 供應 ， 經過 一 年 半 的 努力 ， 一九四二年 下 半 年 ， 物價 上漲 速度 開始 低於 貨幣 發行 增長 ， 邊幣 對 法幣 比價 也 在 回升 ， 由 七月 的 三二五：一○○ ， 上升 到 十二月 的 二 ○ 九 ： 一○○ ， 邊區 在 平抑 物價 和 穩定 金融 上 取得 了 可喜 成績 ， 邊區 自己 的 貨幣 站穩 了 腳跟 。 著名 金融 學者 張宇燕 對於 半 個 多 世紀 前 的 陝甘寧 邊區 在 貨幣 金融 方面 的 成就 ， 給予 如此 評價 ： 我們 不無 驚奇 地 發現 ， 儘管 規模 和 複雜性 有所 不同 ， 今天 人們 談論 的 美元 霸權 、 歐 元 創立 與 歐元區 擴展 、 金融 自由化 、 貨幣 戰爭 以及 人民幣 國際化 等 問題 ， 昔日 邊區 政府 尤其 是 銀行 行長 都 遇到 過 、 討論 過 並 漂亮 地 處理 過 了 。 如果說 今天 之 中國 面臨 的 最 大 挑戰 之 一 來自 貨幣 金融 領域 ， 那麼 數十 年 前 根據地 共產黨人 那 一 段 勇於 實踐 、 積累 經驗 、 利用 規律 、 科學 總結 的 精彩 歷史 ， 或許 能夠 告訴 我們 許多 東西 。 這 其中 特別 包括 那些 諸如 鑄幣稅 理論 以及 與 之 密切 相關 的 「 流通域 」