銀行 體系 與 黑市 的 非 膨脹性 可 貸 資金 之 總 供給額 將 由 ＯＥ 增加為 Ｏ E 。 若 銀行 對 儲蓄 存款 所 付 利率 提高到 均衡 利率 ＯＣ ， 則 可 貸 資金 的 總供給 將 達 最 高 額 ＯＦ ， 而 黑市 利率 亦 將 一併 消失 。 因此 僅 將 銀行 利率 的 調整 作為 一 項 緊縮性 措施 （ deflationary measure ） 實是 一 項 嚴重 的 錯誤 。 此 處 尚 應 注意 者 ， 使 儲蓄 存款 較 金鈔 更 具 吸引力 ， 以 防止 寶貴 的 儲蓄 淪為 金鈔 的 窖藏 ， 並 非 其 所 能 獲得 的 唯一 好處 。 當前 外匯 資產 累積 過 速 所 召 致 之 通貨膨脹 壓力 及 其 因應 方法 今日 因應 此 外匯 超收 所 導致 之 膨脹 壓力 ， 唯有 酌令 外匯 之 價格 稍為 降低 （ 即令 台幣 稍為 升值 ） ， 俾 外匯 之 收支 能 稍 相抵 ， 則 中央 銀行 無需 以 台幣 收購 大量 之 剩餘 外匯 ， 貨幣 供給 之 增加 自 可 減緩 ， 通貨膨脹 之 壓力 自然 消除 。 論 者 或 以為 提高 台幣 匯率 將 多少 打擊 出口 工業 ， 減低 其 利潤 。 誠然 ； 但 此 殆 不可 避免 之 事 。 吾人 於 上文 已 指出 ， 倘 不 改變 ， 一 任 外匯 超收 繼續 下去 ， 則 物價 及 工資 必 繼續 猛升 。 結果 出口 工業 仍 將 受 嚴重 打擊 ， 即 倘 如 民國 六十二 年 之 故事 ， 一 年 之內 物價 上漲 百分之四五十 ， 工資 上漲 百分之六十餘 ， 則 出口 工業 所 受 之 打擊 ， 將 遠 甚於 匯率 之 合理 升高 。 且 物價 工資 上漲 後 ， 即 無法 使 之 下降 ， 其 加 於 出口 工業 之 打擊 ， 亦 無法 迅速 消除 。 唯 有待 其他 國家 之 物價 工資 上漲 程度 ， 逐漸 追 及 我國 後 ， 始 能 解脫 ， 亦 如 六十二年 台灣 物價 工資 暴漲 後 ， 出口 工業 連年 衰退 不振 ， 直 至 六十五 年 始 漸 恢復 。 如 用 提高 匯率 方法 ， 稍稍 遏止 出超 之 趨勢 ， 則 所 淘汰 者 唯 效率 最 差 ， 競爭 能力 最 弱 之 邊際 產業 ， 此 類 本 應 淘汰 之 產業 ， 可以 釋放 其 所 雇用 之 勞工 ， 供 其他 高效率 工廠 吸收 以 擴充 其 生產 及 輸出 。 此 乃 有利於 長期 經濟 發展 之 資源 調配 ， 亦 可 阻遏 目前 工資 猛 漲 之 趨勢 也 。 三 、 一 次 調整 抑 多 次 調整 唯 匯率 究 應 一 次 調整 若干 ， 殊難 確定 。 目前 美元 匯率 動盪 不已 ， 美國 國內 之 物價 上漲 ， 亦 仍 在 進行 之中 ， 台幣 與 美元 之 匯率 ， 殊難 確定 於 一 固定 之 水準 。 今日 適當 之 匯率 ， 一月 半 月 以後 未必 仍 為 適當 ， 故 近來 世界 各 國 多 採取 「 浮動 匯率 」 （ Floating Exchange Rate ） ， 或 「 隨時 可以 調整 之 匯率 」 （ Adjustable Pegged Exchange Rate ） 。 四 、 「 隨時 可以 調整 之 匯率 」 （ Adjustable Peg ） 與 「 浮動 匯率 」 （ Floating Exchange Rate ） 之 比較 嚴格 言之 ， 「 浮動 匯率 」 係指 聽任 自由 市場 之 外匯 供需 ， 隨時 決定 各 種 對 外匯率 之 制度 ， 但 目前 號稱 採用 「 浮動 匯率 」 之 國家 ， 均 多少 以 中央 銀行 之 資金 ， 參與 市場 買賣