大前提 。 巴西 在 往後 的 十五 年 會 大幅 進步 ， 因為 它 生產糖 和 鐵礦 之類 的 原物料 。 而 糖 是 乙 醇 （ ethanol ） 的 原料 ， 乙 醇 又 被 視為 現在 價格 像 火箭 升空 一樣 直線 上漲 的 原油 的 替代 能源 來源 。 我 覺得 這些 原 物料 是 多頭 市場 ， 但是 對 巴西 的 股票 市場 及 它 的 貨幣 里 耳 （ real ） 持 中立 態度 。 事實 上 ， 我 還 沒有 買進 任何 巴西里耳 （ 但 其實 我 應該 把握 時機 在 過去 的 幾 年 內 買進 ） 。 我 對 俄羅斯 抱持 著 高度 懷疑 ， 事實 上 ， 俄羅斯 的 情形 是 我 為什麼 認為 原物料 是 多頭 的 原因 之 一 。 雖然 俄羅斯 自然 資源 豐富 ， 但是 基礎 設施 （ 基本 的 經濟 條件 ） 並 不足 。 俄羅斯 有 資本主義 ， 卻 是 非法 的 資本主義 。 假如 有 人 掌握 內幕 消息 ， 他 可能 會 賺到 大錢 ， 卻 也 可能 破產 或 被 暗殺 。 蘇聯 現在 已 分裂成 十五 個 國家 了 ， 但是 還 在 繼續 分裂 ， 說不定 有 一 天 會 到 五十 個 或 一百 個 。 蘇聯 境 內 有 一百二十四 種 民族 ， 說 著 一百二十四 種 語言 ， 有 著 不同 的 宗教 信仰 ， 很少 人 喜歡 留在 獨裁 的 舊 蘇聯 底下 而 不 想 獨立 。 事實 上 ， 俄羅斯 仍然 是 個 低度 開發 國家 。 我們 在 旅途 中 聽 過 炸彈 爆炸聲 ， 其實 還 有 很多 爆炸 和 暗殺 行動 是 西方 媒體 沒 報導 的 。 俄羅斯 持續 不斷 的 災難 現在 已經 竄升到 可能 發生 大難 （ catastrophe ） 的 程度 了 ， 我們 不可能 期待 從 俄羅斯 出口 的 原 物料 會 增加 。 中國 遠遠 凌駕 俄羅斯 ， 是 因為 資本主義 的 觀念 在 中國 已經 深植人心 。 中國 能 充分 運用 它 的 資金 ， 但 俄羅斯 不能 。 由於 俄羅斯 仍然 使用 共產黨 時代 的 基礎 建設 及 工廠 設備 ， 並 沒有 升級 或 改進 ， 所以 他們 的 生產力 很 低 。 中國人 會 到 海外 留學 ， 將 資本 及 知識 技術 （ know-how ） 帶回 中國 ； 相反 的 ， 俄羅斯人 一旦 出國 後 ， 很少 回 鄉 為 國家 的 重建 出力 。 那 印度 怎樣 ？ 根據 我 第一手 的 觀察 ， 官僚 腐敗 到處 可 見 ， 而且 與 中國 比 起來 ， 它 的 基礎 設施 是 一團糟 。 在 國家級 高速 公路 上 我 甚至 不能 以 正常 速度 行駛 ， 因為 路況 太 差 而且 坑坑洞洞 。 在 印度 旅行 與 其他 國家 不同 ： 我 必須 買 好多 支 手機 備用 ， 因為 每 一 支 手機 只 能 適用 於 某 個 地區 。 在 一九九九 到 二○○ 一 年 間 ， 印度 唯一 私有化 的 商業 活動 是 烘焙業 。 我 對 購買 印度 的 股票 沒有 任何 動機 。 印度 政府 現在 說 的 關於 對 世界 開放 都 很 好 很 對 ， 有 些 東西 如 電話 也 有 些許 改善 ， 但 這些 話 我 已經 不 知道 聽 過 多少 年 了 。 假如 我 是 錯 的 ， 印度 政府 真的 改變 了 ， 那麼 對 世界 以及 對 印度 都 是 個 絕佳 的 機會 。 廣泛 來 說 ， 我 覺得 中國 是 多頭 市場 。 中國 經濟 的 崛起 使得 原 物料 市場 的 需求 大幅 上升 ， 在 過去 的 三十 年 裡 中國 有 戲劇性 的 發展 ， 看到 穿 著