看法 ， 讓 投機 變成 投資 ， 成功 地 將 股市 從 少數 人 炒作 的 投機 市場 改變成 大眾 參與 的 資產 信託 場所 。 想想 看 ， 要 你 把 資產 拿去 投機 ， 你 願意 做 嗎 ？ 拿去 投資 就 變成 相當 酷 的 行為 ， 是 參與 聰明 人 的 遊戲 。 這 個 名稱 的 改變 ， 大大 提高 了 華爾街 的 名聲 和 規模 ！ 在 實際 操作 中 ， 完全 用 價值 分析 的 數字 來 指導 股市 操作 並 不 容易 ， 因為 這些 數字 如何 計算 本身 就 很 有 爭議 。 股市 並 不 是 物理 市場 ， 而 是 個 心理 市場 。 本 書 以 實用 為主 ， 我 將 基本面 分析 分成 「 大 環境 」 和 「 小 環境 」 兩 類 向 大家 介紹 ， 大 環境 指 公司 外部 的 因素 ， 小 環境 指 公司 內部 的 因素 。 大家 容易 讀 也 容易 懂 ！ 另外 ， 我 還 會 針對 最 可能 導致 股票 價格 上漲 的 三 個 因素 加以 分析 。 大 環境 一 、 利率 ： 可以 這麼 想 ， 社會 的 熱 錢 數目 是 一定 的 ， 當 利率 升高 時 ， 將 錢 存入 銀行 的 吸引力 增加 ， 這 將 使得 原先 可能 進入 股市 的 資金 流進 銀行 。 同時 ， 利率 的 升高 使 公司 的 借貸 成本 增加 ， 結果 盈利 減少 。 其 淨 結果 都 是 股價 承受 賣壓 。 利率 降低 時 ， 效果 正好 相反 。 二 、 稅收 ： 企業稅 增加 ， 企業 盈利 中 的 稅務 支出 增加 ， 使得 實際 盈利 減少 ， 股價 將 會 往 下 調整 。 三 、 匯率 ：當 匯率 上調 ， 本 國 貨幣 升值 ， 增加 出口 困難 ， 營業額 降低 ， 其 結果 對 股價 的 影響 主要 是 負面 的 。 匯率 屬 國際 金融 的 範疇 ， 它 對 股價 影響 的 機制 極其 複雜 ， 通常 是 國際 政治 經濟 角力 的 結果 。 到底 匯率 的 變動 如何 影響 股價 ， 誰 也 說不清 ， 就 這 一 課題 有 許多 博士 論文 ， 更 深入 的 研究 就 請 讀者 自己 去 找 資料 來 看 了 。 我 專修 國際 金融 ， 深知 它 的 複雜性 ， 讀者 只要 知道 匯率 也 屬 影響 股價 的 其中 一 個 因素 就 夠 了 。 四 、 銀根 鬆緊 ： 銀根 鬆 疲 ， 市場 熱 錢 增多 ， 對 股票 的 影響 正面 。 銀根 緊縮 時 正好 相反 。 五 、 經濟 週期 ： 經濟 週期 是 市場 經濟 的 必然 結果 。 當 某 種 商品 短缺 ， 大家 一窩蜂 地 投資 生產 這 類 商品 ， 隨後 的 結果 便 是 生產 過剩 。 當 商品 短缺 時 ， 價格 高昂 ， 生產 廠家 利潤 增加 ， 反映 在 股市 便 是 股價 上升 。 一旦 生產 過剩 ， 就 只得 減價 銷售 ， 有時 甚至 虧本 套現 ， 這樣 盈利 自然 降低 ， 股價 的 表現 便 是 下跌 。 六 、 通貨膨脹 ： 通貨膨脹 對 股價 的 影響 很 難 估量 ， 通常 政府 為 了 控制 通貨膨脹 會 調高 利息 ， 對 股價 的 影響 主要 是 負面 的 。 七 、 政治 環境 ： 大規模 的 政治 動亂 必然 帶來 大規模 的 經濟 混亂 。 戰爭 、 政府 的 頻繁 更迭 、 政局 不 穩定 對 股票 的 影響 是 負面 的 。 八 、 政府 產業 政策 ： 如果 政府 鼓勵 某些 行業 ， 給予 扶持 ， 如 在 稅收 上 給予