忽視 對 環境 的 保護 及 某些 方面 的 基本 建設 ， 目前 亟需 大量 的 投資 以 彌補 長期 以來 的 耽誤 ， 因此 ， 在 國內 絕不 欠缺 利用 現有 儲蓄 以 從事 於 投資 的 機會 。 台灣 自 一九八一年 以來 飛漲 的 貿易 順差 ， 主要 是 外在 因素 變化 所 產生 的 結果 ， 其中 美國 預算 的 龐大 超支 ， 及 國內 儲蓄 不足以 供應 其 國內 投資 與 財政 赤字 之 所 需 ， 應 是 最 主要 的 原因 。 第 ： 貿易 失衡 的 癥結 與 解決 183184 在 一九七九年 當 美國 聯邦 預算 赤字 下降 到 四百億 美元 的 最 低 點 時 ， 三 大 貿易 順差 國 日本 、 西德 、 中華民國 的 貿易 順差 亦 減低 至 相當 低微 的 水準 ， 雖然 由於 因果 時 差 的 關係 ， 西德 及 台灣 要 在 次 一 年度 （ 一九八年 ） 才 呈現出 最 低 的 數字 。 然而 ， 當 美國 的 預算 赤字 在 一九八年 回復 銳 增 時 ， 此 三 國 的 貿易 順差 在 適度 時差 之後 ， 皆 不約而同 大增 ， 尤其 在 一九八四 至 一九八六年 間 ， 美國 預算 赤字 由 一千八百五十三億 美元 躍增為 二千二百零七億 美元 ， 更 顯示 三 國 貿易 順差 在 此 期間 皆 同時 倍增 有餘 的 最 主要 原因 。 所以 這 三 國 空前 的 貿易 順差 ， 極 可能 是 由於 自 一九八年 起 美國 不斷 增加 預算 赤字 ， 而 其 國民 的 儲蓄 意願 又 顯然 不足 ， 因此 外溢 的 超額 支出 所 造成 的 。 這 三 個 順差 國家 實在 是 美國 超額 支出 外溢 的 受 害 者 。 他們 因而 被迫 將 國內 的 儲蓄 由 融通 本 國 的 投資 計畫 ， 轉為 收購 因 出口 順差 所 產生 的 過剩 的 外匯 收入 。 在 自願 儲蓄 不足 的 情況 下 ， 甚至 還 被迫 以 增加 貨幣 供給 的 方式 ， 來 創造 強迫性 的 儲蓄 ， 正 如同 台灣 在 過去 二 年 中 的 情況 一樣 。 這些 國家 認為 ， 他們 應 有 權 要求 美國 先 整頓 內務 ， 將 其 如 脫韁 野馬 般 的 預算 赤字 ， 由 一九八五 及 一九八六年 占 GNP 百分之五 的 比率 ， 至少 降低到 一九七九年 只 占 GNP 百分之一點五 的 水準 ， 那麼 即使 不 大幅 調整 匯率 ， 這 三 大 順差 國 的 貿易 收支 當 可望 回 降至 接近 平衡 的 水準 ， 一如 一九七九 及 一九八年 實際 數據 所 示 。 然而 美國 的 貿易 代表 卻 堅持 ， 這些 國家 應 進行 貨幣 升值 並 同時 擴大 國內 投資 。 我們 卻 認為 ， 若非 由於 美國 不 正常 的 預算 赤字 ， 即使 在 此 匯率 重整 之前 ， 我們 的 匯率 亦 非 太 不 合理 ， 就 如 一九七九 及 一九八年 當 美國 的 預算 赤字 維持 在 接近 GNP 百分之一點五 的 適度 水準 時 ， 我們 的 貿易 差額 所 證實 的 。 我們 若 單 以 匯率 的 調整 ， 來 矯正 目前 美國 龐大 預算 赤字 所 產生 的 異常 貿易 順差 ， 則 一旦 美國 終於 不得不 設法 消除 其 預算 赤字 ， 將 其 拉回 到 一九七九年 或 更 低 的 水準 時 ， 台灣 的 貿易 收支 即將 產生 嚴重 的 逆差 。 由於 大幅度 的 匯率 調整 勢必 影響 我國 長期 的 產業 結構 ， 因此 我們 咸信 匯率 的 調整 ， 並非 因應 目前 美國 預算 赤字 此 種 異常 而且 絕非 長期 現象 的 恰當 政策 工具 。 至於 許多 國外 朋友 主張 ， 我國 為