」 階段 。 「 自覺 貶值 」 階段 （ 一九七九—二○○五 ） 。 一九七九年 至 二○○ 五 年 ， 人民幣 的 貶值 與 外匯 管理 體制 改革 幾乎 同步 。 從 一九七九年 調低 人民幣 匯率 算 起 ， 人民幣 一路 貶值 到 二○○ 五 年 。 在 一九八○年 前後 ， 中國 決策 者 已經 充分 認識到 ， 實現 人民幣 貶值 是 降低 出口 成本 的 基本 手段 ， 而 只有 降低 外匯 成本 ， 加上 中國 勞動力 便宜 的 優勢 ， 會 有效 刺激 出口 ， 增加 外匯 收入 ， 引進 先進 設備 ， 加快 經濟 增長 。 所以 ， 「 自覺 貶值 」 成 了 不成文 的 國策 。 人民幣 持續 貶值 時期 （ 一九七九 — 一九九三 ） 。 一九八一年 ， 中國 實行 貿易 外匯 內部 結算 匯率 ， 以 當時 出口 換匯 成本 加一○％ 利潤 為 根據 ， 從 一．五 三 人民幣 兌換 一 美元 貶值 到 二．八 ○ 元 人民幣 兌換 一 美元 ， 貶值 幅度 高達 四六％ ， 跨出 人民幣 貶值 的 第一 步 。 之後 ， 中國 政府 加快 人民幣 貶值 。 一九八五年 ， 二．八 ○ 元 人民幣 兌換 一 美元 下 調到 三．二 ○ 元 人民幣 兌換 一 美元 ， 下調 幅度 一三．六七％ 。 如果 以 一九八一年 的 人民幣 對 美元 匯率 為 基準 ， 至 一九八五年 的 五 年 多 時間 裡 ， 人民幣 兌 美元 匯率 貶值 大約 一 倍 多 。 一九八六年 ， 人民幣 匯率 發生 了 第一 次 跳躍性 貶值 。 人民幣 對 各 國 貨幣 的 匯率 下降 一五 ． 八％ ， 由 過去 的 一百 美元 兌換 三二 ○ 元 人民幣 調整為 一百 美元 兌換 三七○．三六 元 人民幣 。 這 是 經過 深思熟慮 的 人民幣 匯率 調整 ， 其 幅度 和 時機 依據 的 是 中國 國內 市場 和 國際 市場 價格 變動 情況 ， 主要 目的 是 鼓勵 出口 ， 平衡 國際 收支 ， 吸引 外資 。 一九八九年 春 夏 之 際 ， 中國 發生 全國性 政治 危機 ， 但是 並 沒有 影響 人民幣 貶值 的 步伐 。 從 一九八九年 至 一九九○年 的 一 年 多 時間 中 ， 人民幣 兩 次 貶值 。 一九八九年 十二月 ， 中國 人民 銀行 授權 在 國家 外匯 管理局 ， 宣佈 人民幣 匯率 下調 二一 ． 二％ ， 各 種 外國 貨幣 相對 升值 二七％ 。 十一 個 月 後 ， 一九九○年 十一月 ， 國家 外匯 管理局 再次 宣佈 人民幣 匯率 下調 九．五七％ 。 這 期間 的 人民幣 匯率 下調 的 主要 原因 是 ： 人民幣 匯率 高估 ， 出口 平均 換匯 成本 上升 ， 國內 通貨膨脹 和 人民幣 幣值 下跌 。 從 一九九一年 四月 九日 起 ， 官方 匯率 的 調整 改為 小 步 緩慢 調整 ， 至 一九九三年 底 ， 人民幣 匯率 下調 九％ ， 五 ． 七 ○ 人民幣 兌換 一 美元 。 一九七九年 至 一九九三年 ， 因為 人民幣 持續 貶值 ， 對 中國 出口 產生 立竿見影 的 正面 效果 ， 進口 商品 總額 增長 了 一 ． 二六 倍 ， 而 同 期 出口 商品 總額 增長 了 二．二 六 倍 ， 出口 對 經濟 發展 速度 的 貢獻 開始 顯現 。 當然 ， 因為 不斷 改變 和 改革 外匯 體制 ， 特別 是 按照 市場 供需 調劑 市場 匯率 ， 波動 較 大 ， 一度 形成 物價 上漲 — 人民幣 貶值 — 物價 上漲 的 不良 循環 。 此外 ， 因為 進口 需求 上升 ， 對 外匯 資金 供需 形成 持續 的 壓力 ， 以及 因為 通貨膨脹 日益 加劇 ， 城鄉 人民 對 人民幣 信心 不足 ， 紛紛 購買 外匯 保值 ， 民間 外匯 需求 增長 的 局面 。 人民幣 大幅度 貶值 和 拒絕 升值 時期 （ 一九九四 — 二○○五 ） 。 一九九四年 ， 中國 結束 實行 多