是 儘量 利用 外資 。 新加坡 就 是 一 個 好 例 。 新加坡 本來 自 實行 「 中央 儲蓄 基金 」 （ Central Providence Fund ） 後 ， 國內 儲蓄 已 很 充裕 ， 但是 仍舊 不斷 大量 的 吸收 外資 。 所以 近年 它 的 新 工業 能 快速 地 向 資本 密集 的 方面 進展 。 反觀 我們 臺灣 對於 外資 之 利用 ， 似乎 還 未 得 其 訣竅 。 我國 近來 不但 沒有 能 大量 利用 外資 ， 反而 自 民國 六十五 年 以來 在 資本 流入 與 流出 兩 相 抵消 之後 ， 呈現 資本淨 出超 的 現象 。 竟 和 香港 的 資本 外逃 有些 相像 了 。 這 是 在 一 急急 要 加速 資本 密集 工業 建設 的 開發 中 國家 不 應 有 的 現象 。 匯率 利率 與 進口 自由化 例如 在 一九七六 至 一九八 之 五 年 中 ， 臺灣 之 資本淨 輸出 （ 外流 ） 竟 達 全 國 之 資本 形成 毛額 的 百分之六 。 在 同 期 中 ， 新加坡 之 資本淨 輸入 （ 內流 ） 則 達 其 資本 形成 毛額 之 百分之二十點二 之 多 。 一 出 一 進 ， 兩 者 相差 太 大 了 。 所以 新加坡 的 資本 形成 近年 來 要 比 臺灣 快速 得 多 ， 長此以往 臺灣 自然 要 遠 落 人 後 的 。 這 其實 並 不 是 我國 財經 當局 故意 要 達成 的 目的 ， 而是 其他 政策 所 產生 的 意外 的 結果 。 但是 如果 那些 政策 不 改變 ， 臺灣 將 永 不能 容納 真實 資本 之 輸入 。 蓋 真實 資本 之 輸入 ， 必 顯現 於 商品 勞務 之 入 超 。 如 一 見 貿易 有 入 超即 大駭 叫 ， 必 欲 貶低 匯率 以 刺激 出口 之 上升 以 抵消 之 ， 則 本 可 流入 之 外資 將 終於 停留 在 中央 銀行 之 國外 資產 帳 上 而 事實 上 並 未 真正 流入 國內 。 國內 所 獲得 者 只不過 同值 臺幣 數量 之 增加 而已 。 那麼 與 自我 通貨膨脹 所 產生 者 究竟 有 何 不同 呢 ？ 所以 如果 我國 真 欲 迅速 發展 資本 密集 工業 ， 我國 必需 讓 借得 外資 者 能 自由 在 市場 上 拋售 其 外匯 ， 不必 盡 由 中央 銀行 收購 。 匯率 應 由 市場 供需 決定 ， 同時 商品 進口 應 盡量 自由化 。 這樣 貨幣 資金 的 流入 才 能 即刻 化為 真實 商品 之 輸入 ， 從而 加速 真實 資本 之 形成 。 在 這 方面 ， 新加坡 之 經驗 應 可 為 我 借鏡 ， 因為 新加坡 是 一 利用 外資 極 成功 之 先例 。 此外 關於 利率 水準 ， 也 應 由 市場 的 供需 去 自由 決定 。 如果 利率 由 政府 聽 隨 報章 輿論 的 要求 而 決定 ， 則 欲求 外資 之 流入 可能 反 得 國內 資金 外流 之 效果 。 譬如 最近 據 《 經濟日報 》 六月 二十七日 之 報導 ： 「 國外 美金 放款 基本 利率 最近 均 在 年息 一 • 五％ 以上 ， 而 國內 臺幣 放款 最 低 利率 為 年息 八 • 五％ ； 國內外 利率 的 明顯 差距 ， 已 造成 國內 臺幣 需求 增加 ， 廠商 對 借 臺幣 還 外幣 十分 熱衷 。 」 於是 加強 臺灣 資金 之 外流 ， 蓋 資金 之 趨向 高利 ， 猶 水 之 趨 下 。 如 必 欲 使 臺灣 之 利率 低於 國外 則 只 能 使 臺灣 之 資金 流出 供 他人 充實 其 投資 ， 豈能 望 國外 之 資金