做 了 一些 退讓 ： 日本 的 「 國際化 」 措施 之 一 ， 是 准許 外國 銀行 進入 日本 及 申請 信託 銀行 執照 ， 也 允許 在 國外 發行 以 日圓 計價 的 證券 ， 並 使 歐 元兌 日圓 的 市場 得以 誕生 。 從此 ， 日本 官方 在 壓力 下 逐步 使 市場 自由化 ， 最後 導致 了 「 大爆炸 」 的 金融 改革 措施 。 這些 讓步 措施 使 貨幣 可 完全 隨 市場 波動 ； 允許 外國 在 東京 股市 發行 以 日圓 為主 的 債券 ， 即 “ Samurai ” ； 放寬 在 日本 銀行 存款 的 金額 限制 ， 並 撤銷 對 銀行 存款 的 利率 管制 ； 成立 Japan Offshore Market ； 允許 日本 的 退休 基金 及 儲蓄 基金 投資 國外 證券 ； 允許 發行 在 日本 稱為 認股權證 的 可 兌換 公司 債 ； 實施 一 系列 當天 可 用 融通 ， 有 些 甚至 允許 使用 金融 及 貨幣 衍生 商品 。 這些 措施 中 ， 有 些 對 大藏省 的 官僚 很 有 吸引力 ， 因為 在 實施 初期 ， 都 有助於 金融 資金 流出 日本 ， 能 抑制 日圓 在 外匯 市場 的 升值 趨勢 ； 然而 ， 所有 上述 措施 和 其他 自由化 措施 ， 都 將 逐漸 為 日圓 和 日本 金融 市場 晉升為 國際性 貨幣 與 市場 鋪路 ， 因此 ， 這些 措施 實際 上 對 大藏省 想 維持 弱勢 日圓 的 意圖 無 利 。 日益 嚴重 的 人口 問題 勢必 也 會 增加 大藏省 及 相關 機構 的 壓力 ， 迫使 其 擴大 實施 這 類 政策 。 由於 勞工 短缺 會 限制 日本 的 出口 能力 ， 因此 ， 就 連 大藏省 也 看出 低價 日圓 政策 的 不 合理 ， 若 日本 以 高 價值 服務 出口 代替 製造品 出口 ， 不僅 能 進一步 消除 日本 官方 對 貨幣 的 長期 憂慮 ， 同時 也 會 使 其 銷售 至 世界 的 產品 價格 較 不易 受 影響 ， 受 匯率 變動 的 衝擊 也 較 小 。 從 定義 上 來 看 ， 日本 甚至 可能 設法 在 亞洲 地區 創造 日圓 集團 （ yen bloc ） 。 雖然 貨幣 集團 的 意義 會 隨 使用 者 而 異 ， 但 它 大多 是 指 在 該 地區 中 ， 以 日圓 做為 合約 的 計價 貨幣 ， 而 不論 交易 雙方 是否 有 日本 人士 ， 同時 也 是 指 以 日圓 做為 該 地區 中央 銀行 和 商業界 的 主要 準備 貨幣 。 日本 甚至 可能 使 日圓 成為 區域性 基準 貨幣 ， 亦 即使 該 地區 的 貨幣 釘住 日圓 ， 就 如同 在 歐元 啟用 前 ， 歐洲 貨幣 都 釘住 德國 馬克 一樣 。 實際 上 ， 日本 只要 不再 抗拒 日圓 的 國際化 ， 就 會 立即 開始 鞏固 日圓 的 國際 地位 。 由於 日本 原本 就 是 強大 的 全球 貿易商 ， 在 亞洲 尤甚 ， 因此 日圓 自然 會 逐漸 居於 主導 地位 。 一九九七年 的 亞洲 貨幣 危機 ， 可能 已 暗示 日本 即將 採取 新 政策 。 就 在 此 危機 爆發 前 ， 當時 的 日本 首相 橋本龍太郎 力促 歐洲 的 經濟 與 通貨 整合 ， 以及 以 歐元為 「 主要 貨幣 」 ， 大部份 是 為 了 確保 日圓 不會 成為 主要 貨幣 ， 使 其 在 外匯 市場 的 交易 價格 不致 上升 。 ◎ 引起 反彈 的 區域性 貨幣 基金 構想 亞洲 危機 爆發 時 ， 日本 提議 支撐 泰銖 ， 並 向 韓國 及 所有 貨幣 貶值 的 東南亞 國家 保證 ， 日本 的 銀行 將 會 持續 挹注 資金 ， 協助 他們