後 ， 銀行 本身 跟 著 整 個 金融 體系 的 資本 也 隨 之 萎縮 。 （ 這 在 西方 是 不可能 發生 的 情形 ， 因為 銀行 被 禁止 運用 其 自有 資本 去 投資 股票 ） 此外 ， 銀行 和 其他 金融 機構 大量 放款 ， 貸款人 則 以 暴漲 的 股價 和 土地 價格 作為 償還 借貸 的 擔保 ， 一旦 市場 崩盤 ， 這些 擔保 也 跟 著 貶值 ， 連帶 使 放款 無法 回收 。 這 兩 種 情形 都 將 使 整 個 金融 體系 破產 。 就 連 日本 政府 發表 的 數字 都 指出 ， 日本 金融 體系 所 發生 的 危機 規模 ， 遠 超過 1980年代 末期 美國 的 儲蓄 放款 危機 。 日本 的 金融 監管 機構 估計 ， 1998 年 的 呆帳 （ 即 無力 償還 的 借貸 ） 將近 75兆 日圓 （ 以 1990 年代 末期 的 匯率 計算 ， 約為 6,000億 美元 ） ， 佔 所有 銀行 放款 的 12 % 。 不過 ， 官方 估計 這 類 的 數據 總是 比較 保守 。 這些 數字 並 不 包括 銀行 以外 的 其他 金融 機構 的 呆帳 ， 也 不 包括 其他 有 問題 的 銀行 放款 。 民間 的 分析師 曾 估計 ， 有 無力 償還 之 虞 的 貸款 金額 ， 約為 官方 公布 數字 的 2-3 倍 。 假設 民間 的 估計 是 正確 的話 ， 代表 日本 的 處境 已經 惡劣 到 將近 30％ 以上 的 銀行 放款 ， 有 收 不 回來 的 危險 。 彷彿 要 強調 日本 經濟 與 金融 挫敗 的 意義 重大 似的 ， 模仿 日本 經濟 體系 的 韓國 和 東南亞 國家 ， 也 繼 日本 之後 ， 發生 金融 危機 和 經濟 問題 。 印尼 、 泰國 、 馬來西亞 、 韓國 、 菲律賓 以及 其他 一度 堅 不可摧 的 經濟體 ， 在 1990年代 末 接連 發生 股市 重挫 ； 跟 日本 一樣 ， 過度 膨脹 的 房地產 價格 也 隨著 股市 重挫 而 暴跌 ， 這些 亞洲 國家 的 貨幣 兌換 美元 、 歐元 及 日圓 的 匯率 也 跟 著 下跌 。 企業 看到 自己 的 利潤 縮水 ， 許多 甚至 轉為 赤字 。 公司 倒閉 、 員工 失業 ， 有 些 國家 甚至 出現 暴動 和 政權 轉移 ， 經濟 面臨 了 驚人 的 緩慢 成長率 ， 並 落入 不景氣 中 。 日本 民眾 ， 尤其 是 日本 的 銀行界 ， 在 這些 國家 裡 擁有 極 龐大 的 利益 ， 因此 當 這些 國家 經濟 陷入 蕭條 ， 日本 的 呆帳 負擔 也 更 重 。 此 整體 影響 ， 使 日本 重整 及 強化 金融 機構 的 工作 變 得 極為 複雜 ， 也 令 人 對 這些 迫切 的 問題 是否 根源於 日本 體系 的 基本 體質 不良 ， 產生 更 深 的 疑慮 。 從 經濟 假象 在 今日 這些 問題 上 扮演 的 角色 來 探討 ， 就 會 發現 這些 迫切 的 經濟 、 金融 問題 ， 與 基本 體制 之間 息息相關 。 日本 民眾 不加 思索 的 相信 ， 日本 體系 的 力量 足以 保護 他們 的 經濟 去 對抗 任何 逆境 ， 但 這 是 謬誤 的 想法 。 事實 上 ， 他們 都 相信 這 個 體系 能 讓 他們 對 經濟 的 景氣 循環 免疫 ， 並且 不會 因 經濟 步入 成熟期 ， 而 導致 成長 自然 趨緩 ； 他們 也 認為 在 成為 全球 貿易 與 金融 交易 的 要角 後 ， 他們 仍 能 不 受 典型 價格 波動 的 影響 。 在 這些 錯誤 幻想 之下 ， 日本 和 其他 仿效 日本 的 亞洲 國家 認為 ， 沒有 必要 在 放款