0.18 微米 製程 時 ， 約 需 投資 10億 美元 ； 而 當 製程 技術 向 前 進展 到 0.15 微米 時 ， 則 大約 需要 15億 美元 以上 的 資金 投入 ； 至於 進入 到 0.11 微米 製程 技術 後 ， 則 將 投入 超過 20億 美元 的 資金 ， 因此 儼然 是 強力 的 吸 金石 。 Jack 這 時候 補充 說 ﹕ 「 若 考慮到 市場 需求 ， 雖然 個人電腦 仍 將 成長 ， 但 幅度 將 會 減緩 ， 意味 高成長 巔峰 也 已 過 了 ， 對於 DRAM 的 需求 勢必 漸 趨於 穩定 。 或許 市場 寄望 消費型 電子 能 取代 PC 成為 下 一 波 新 需求 的 主流 ， 然而 消費 電子 的 產品 變化多 ， 產品 生命 周期 較 短 ， 不 像 PC 時代 幾乎 是 類似 的 產品 與 制式 規格 ， 因此 未來 的 消費 電子 時代 可能 比較 不易 掌握 。 」 會議 到 了 最後 ， 華亞 總經理 Charles 則 持 著 正面 看法 ， 因為 他 認為 當前 華亞 投片 進度 較 計畫 超前 ， 良率 進度 遠 超過 預期 ， 晶片 規格 也 已 獲得 英特爾 認證 。 因此 華亞 有望 藉由 大量 投片 ， 先行 切入 DDRII 的 供應 行列 ， 以期 能 早 一 步 賺取到 與 DDR 產品 的 價差 。 畢竟 當初 南亞科 在 SDRAM 世代 轉換 至 DDR266 時 亦 因 相同 策略 而 嚐到 甜頭 ， 只 可惜 隨後 在 主流 轉進 DDR400 時 ， 卻 因 無 12 吋 廠 產能 的 支援 而 處於 落後 局面 ， 如今 即將 進入 DDRII 世代 ， 加上 DRAM 大 廠 轉撥 DDR 產能 生產 DDRII ， 將 會 讓 下 半 年 DDR 產出 成長率 低於 預期 ， 有助於 平穩 價格 走勢 ， Charles 有 自信 可 藉 華亞 12 吋 廠 的 產能 ， 重新 扳回 一 城 。 現金 流出 大於 現金 流入 的 財務 缺口 Charles 於是 要求 Jack 與 財務部 同仁 進一步 仔細 評估 ， 雙眉 微 蹙 的 Jack 立即 找上 財務部 經理 Philip 開始 一連串 的 分析 ， 他們 得到 的 結論 是 ： 一般 半導體業 的 商業 模式 向來 就 是 大手筆 投資 ， 而 DRAM 資本 支出 甚至 較 TFT-LCD 面板廠 更為 龐大 。 加上 製程 技術 不斷 演進 ， 資本 支出 就 如 滾 雪球 一樣 ， 愈 滾 愈 大 ， 不易 停止 ； 隨 之 而 來 的 風險 ， 當然 不言可喻 。 尤其 是 半導體 製造業 除了 表面 上 的 資本 密集 外 ， 其 後續 經營 所 賴以 支撐 的 技術 研發 及 持續 投入 ， 才 是 導致 高 進入 障礙 藩籬 的 關鍵 原因 。 就 拿 美國 半導體 業者 的 資本 支出來 說 ， 雖 深受 景氣 起伏 影響 而 隨 之 彈性 調整 ， 但 唯一 不變 的 卻 是 其 在 技術 研發 （ R&D ） 上 的 持續 投資 ， 從來 不 敢 間斷 ， 甚至 研發 投資 占 營收 比重 ， 還 有 愈來愈 高 的 傾向 （ 比重 由 1990 年 的 13.1％ 提高 到 2002 年 的 18.6％ ） 。 是 以 DRAM 業者 所 需要 融通 資金 的 缺口 亦 愈來愈 大 ， 成為 產業 面臨 成長 的 隱憂 及 風險 所在 。 此外 ， Jack 與 Philip 還 有 另 一 層 的 考慮 。 就 收入面 來 說 ， DRAM 產品 交易 是 在 現貨 、 合約 價 透明 的 情況 下 進行 的 ， 價格 又 是 買方 主導 的 情況 居多 ， 製造 廠商 要 獲利 ， 就 要 壓低 單位 製造 成本 ， 達到 經濟 規模 為 前提 。 台塑 集團 總管理處