其 總 石油 需求 的 六○％ ， 中東 各 國 目前 至少 有一○％ 的 進口 貨品 來自 中國 。 結語 走向 不 確定 的 中國 貨幣 經濟 當代 中國 以 人民幣 代表 的 貨幣 經濟 體系 ， 只 有 六十 年 的 歷史 。 頭 三十 年 ， 貨幣 經濟 處於 停滯 、 中斷 、 倒退 和 隔絕 於 世界 狀態 ； 第二 個 三十 年 ， 中國 實現 了 貨幣 經濟 回歸 和 重建 。 但是 ， 如同 中國 的 經濟 發展 和 制度 改革 ， 中國 的 貨幣 經濟 體系 的 轉型 過程 並 沒有 完結 。 在 可以 預見 的 未來 ， 中國 貨幣 經濟 會 進入 日趨 不 確定 的 歷史 階段 。 主要 表現 在 ： 一 、 貨幣 經濟 的 規模 是 繼續 擴張 ， 還是 趨於 穩定 ？ 衡量 中國 的 貨幣 經濟 規模 ， 有 兩 個 基本 指標 ： M2 和 M2 / GDP 。 自 一九七八年 至 二○○ 八 年 世界 金融 危機 ， 中國 貨幣 經濟 膨脹 的 主要 歷史 階段 ， 如 下 圖 所 示 ： 近年 來 ， 中國 不僅 是 貨幣 供給 增長 速度 最 高 ， 絕對量 最 大 的 國家 ， 而且 是 M2 / GDP 的 比重 最 高 的 國家 。 在 這 個 意義 上 說 ， 中國 是 一 個 「 超級 貨幣 」 大國 。 不僅 如此 ， 中國 已經 和 正在 成為 以 實體 財富 為 支點 、 以 貨幣 金融為 槓桿 、 高度 依賴 於 貨幣 流動性 的 國家 。 貨幣 供給 的 高 增長 、 流動性 溢價 和 通貨膨脹 是 支援 中國 經濟 增長 模式 的 要素 。 與 此 同時 ， 中國 始終 難以 擺脫 在 貨幣 供給 、 通貨膨脹 和 經濟 增長 之間 的 一 個 悖論 ： 維持 高 增長 ， 需要 出口 導向 型 經濟 ， 勢必 增加 外匯 儲備 ； 而 增加 外匯 儲備 導致 基礎 貨幣 增加 ， 引發 經典 通貨膨脹 ， 人民幣 貶值 。 問題 是 ， 中國 貨幣 經濟 規模 的 膨脹 過程 沒有 完結 的 跡象 。 未來 貨幣 存量 和 流量 的 增長 是 繼續 近 幾 年 的 速率 ， 還是 趨於 平緩 呢 ， 抑或 大幅度 下降 ， 甚至 發生 短期 的 萎縮 ， 不得而知 。 二 、 實體 經濟 和 「 非 實體 經濟 」 的 關係 是 融合 ， 還是 加劇 分離 ？ 在 一九八○年代 和 一九九○年代 ， 中國 處於 貨幣 經濟 依附 於 傳統 實體 經濟 的 狀態 。 二○○○年 以後 ， 「 非 實體 經濟 」 、 各 種 現代 服務業 （ 例如 金融 經濟 、 教育 、 旅遊 ） 崛起 ， 「 非 實體 經濟 」 產品 價格 上漲 。 結果 不僅 是 實體 經濟 和 「 非 實體 經濟 」 相互 分離 ， 而且 是 呈現 「 非 實體 經濟 」 在 GDP 中 的 比重 超過 實體 經濟 。 與 此 同時 ， 實體 經濟 的 全面 過剩 會 繼續 下去 。 中國 市場 規模 巨大 ， 不 缺乏 數量 大 而 相對 廉價 的 勞動力 儲備 。 大量 廉價 勞動力 在 支撐 中國 製造 的 價格 優勢 的 同時 ， 可以 創造 國內 市場 需求 。 因為 中國 實體 經濟 產能 過剩 ， 過 大 的 貨幣 供給量 不得不 傾向於 流入 非 實體 經濟 ， 甚至 海外 。 其 後果 是 中國 的 實體 經濟 不但 無法 解決 生產 能力 過剩 問題 ， 也 喪失 了 推動 技術 進步 和 創新 的 資本 。 中國 低 價格 產品 出口 ， 意味 著 其他 國家 產品 價格 昂貴 ， 在 抑制 世界 通貨膨脹 的 同時 ， 也 在 刺激 全球 範圍 的 通貨膨脹 。 從 長程 看