森林 協定 的 固定 匯率 早已 廢除 之後 ， 日本 仍 極力 阻止 日圓 升值 。 即使 在 1980 年代 末 ， 世界 大多數 的 中央 銀行 與 財經 首長 ， 都 已 採取 浮動 匯率 制度 時 ， 大藏省 財務官 細見卓 （ Takashi Hosomi ） 仍 極力 推動 防止 日圓 升值 的 方案 ， 建議 對 匯率 波動 的 幅度 設限 ， 直到 各 國 中央 銀行 採取 一致 行動 使 匯率 回到 固定 為止 。 在 貨幣 圈 中 ， 此 制度 有 「 蛇行 浮動 」 （ snake ） 之 稱 ， 因為 這些 不斷 變動 的 限制 ， 在 外匯 走勢 圖 上 看起來 很 像 蛇行 。 1983 年 ， 當時 的 日本 首相 中曾根康弘 （ Nakasone ） 向 當時 的 美國 財政部長 詹姆士 ‧ 貝克 （ James Baker ） 提出 此 提案 。 表面 上 ， 日本 提出 此 建議 ， 是 希望 能 使 紊亂 的 貨幣 市場 恢復 秩序 ， 但是 由於 當時 日圓 正 承受 龐大 的 升值 壓力 ， 因此 若 此 制度 獲 採用 ， 將 使 日圓 價位 比 採 浮動 匯率 制度 要 來得 低 。 但 此 提案 並 未 獲得 其他 國家 的 中央 銀行 和 財政部長 的 同意 ， 因為 他們 並 不 想 使 匯率 制度化 ， 讓 日本 獲得 特殊 的 出口 優勢 。 1985年 日本 和 其他 國家 的 央行 官員 簽署 的 「 廣場 協定 」 ， 似乎 與 日本 的 低價 日圓 政策 互相 矛盾 ， 因為 該 協定 中 協議 調降 美元 的 外匯 幣值 ， 代表 日圓 將 相對 升值 ； 但是 ， 日本 同意 的 主因 是 美元 在 1983-85 年 之間 升值 ， 已 提供 日本 足夠 的 緩衝 空間 ， 讓 她 能 在 合作 之餘 ， 又 不致 危害到 其 低價 日圓 支持 出口 的 基本 策略 。 但是 其後 日圓 如 預期 升值 時 ， 仍 引起 一 陣 恐慌 。 ◎ 「 廣場 協定 」 後 對 日圓 升值 的 反抗 1985年 及 86年 日圓 升值 後 ， 日本 的 出口 與 經濟 成長 稍微 下降 ， 被 廣泛 稱為 “ endaka fukyo ” ， 即 「 高 日圓 蕭條 」 ， 日本 民眾 也 多 認為 這 是 美國 干預 日本 政策 的 結果 。 日本 的 主要 日報 《 朝日新聞 》 （ Asahi Shimbun ） 擔心 「 市場 造反 」 （ rebellion of the market ） ， 《 日經 週刊 》 也 指出 ， 前 首相 中曾根康弘 的 一再 保證 「 並 未 獲得 回應 」 。 一 位 日本 記者 描述 日本 的 長期 動機 與 日圓 升值 帶來 的 困境 時 說 ： 「 日本 的 一般 民眾 和 產業界 都 認為 ， 這 次 的 蕭條 與 平時 不同 ， 對 他們 而 言 ， 這 整 個 事件 是 對 國家 本質 的 公然 侮辱 ， 因為 外國 壓力 試圖 圍堵 日本 賴以 趕上 西方 國家 的 出口 力量 。 」 事實 上 ， 日本 仍 極力 使 日圓 保持 在 低價位 ， 因此 拒絕 透過 政府 預算 來 刺激 趨緩 的 經濟 ， 而 僅 靠 降低 利率 來 維持 低價 日圓 ， 因為 低利率 會 使 外國人 不 想 保有 日圓 存款 ， 同時 鼓勵 日本 民眾 儲存 其他 貨幣 ， 從而 貶低 日圓 幣值 。 由於 其他 國家 的 央行 不 願意 配合 日本 的 貨幣 政策 ， 日本 為 了 抗拒 日圓 升值 ， 開始 向 企業 和 個人 施壓 ， 希望 企業 至 海外 投資 ， 最好 是 到 西方 投資 ， 尤其 是 對 日本 擁有 極 大 貿易 順差 的 美國 。 1980年代 至 90年代 初 ， 美國 政府