與 存款 準備 率 等 措施 。 央行 地位 崇高 ， 任一 措施 都 是 動見觀瞻 ， 備受 矚目 。 因此 謝森中 任內 歷次 的 「 調整 」 動作 ， 在 宣布 後 往往 引來 學界 、 工商界 、 輿論界 與 立法院 的 眾多 評論 ， 其中 有 很多 「 辛辣 」 的 異見 。 謝森中 在 口述 歷史 中 總結 答覆 表示 ， 央行 採取 這些 貨幣 措施 時 ， 以 貨幣 政策 有效性 為 前提 ， 希望 藉 此 引導 國內 經濟 往 「 物價 安定 和 協助 經濟 成長 」 的 貨幣 政策 最終 目標 前進 ， 同時 要 考慮 不致 對 國內 經貿 金融 各 層面 產生 衝擊 ， 因此 是 採取 多 次 微調 的 軟 著陸 策略 。 其次 ， 他 表示 ， 當年 國內 景氣 表現 並 不 差 ， 溫和 的 通貨膨脹率 為 央行 的 適度 寬鬆 貨幣 政策 提供 基礎 與 空間 ， 而 歷次 調降 重貼現率 等 貨幣 措施 ， 並 不 是 以 刺激 國內 總和 需求 為 目的 ， 而是 在 提升 民間 設備 投資 和 累積 資本財 ， 以 提高 全體 經濟 的 總 生產 能力 為 目的 。 許多 人 批評 我國 央行 都 是 在 美 、 日 等 主要 工業 國家 降低 重貼現率 後 不久 ， 才 會 跟 著 調降 ， 央行 沒有 主見 等 議論 。 謝森中 說明 表示 ， 眾多 總體 國際 金融 的 研究 均 指出 ， 在 利率 自由化 及 國際 資本 流動 自由化 的 情形 下 ， 小型 開放 國家 的 利率 水準 ， 會 受 國際 利率 水準 的 影響 ， 當 國外 內 利差 擴大 時 ， 將 引起 國外 資金 流入 。 如此一來 ， 勢必 增加 準備 貨幣 ， 促使 貨幣 供給額 成長 加速 ， 造成 通貨膨脹 及 新臺幣 升值 的 壓力 ， 不利 廠商 出口 。 因此 他 強調 ， 央行 的 貨幣 政策 調整 ， 表面 上 看起來 是 追隨 國外 政策 ， 其實 是 基於 對 國內 經濟 、 物價 水準 、 金融 與 貿易 等 各 種 情形 的 考慮 才 採行 的 措施 。 關於 謝森中 在 央行 總裁 任內 的 作為 ， 曾 任 央行 業務局長 ， 與 他 共事 五 年 的 林維義 指出 ， 臺灣 證交所 股價 指數 從 1985 年 的 750 點 ， 一路 漲 至 1990 年 2 月 10 日 達 12,682 點 ， 已經 形成 以 股票 和 房市 炒作 為 特點 的 泡沫式 經濟 。 在 央行 採取 緊縮 貨幣 政策 下 ， 股價 指數 從 1990 年 2 月 10 日 的 12,682 點 頂峰 往 下降 ， 在 同年 10 月 1 日 降至 谷底 的 2,485 點 ， 下跌 幅度 高達 80 % ， 對 臺灣 經濟 的 泡沫 現象 有 著 相當 程度 的 控制 。 經濟 成長率 自 1989 年 的 8.2 % ， 下降 至 1990 年 的 5.4 % ， 但是 往後 連續 四 年 都 有 7 % 的 快速 反彈 ， 可 見 央行 當時 採取 「 壯士斷腕 」 的 強烈 緊縮 貨幣 政策 ， 再 以 「 鬆緊 帶 」 貨幣 政策 持續 操作 ， 以 控制 貨幣 供給額 年增率 、 貨幣 市場 同業 拆放 利率 的 穩定 ， 使得 我國 經濟 在 1990 年 後 穩定 成長 ， 因此 在 1997 年 亞洲 發生 金融 風暴 ， 我國 能夠 安然 度過 ， 應 是 我國 在 1989 、 1990 年 間 以 貨幣 政策 為 主導 ， 提前 將 泡沫 戳破 ， 迅速 恢復 穩健 成長 所 採行 的 策略 正確 所致 。 這 也就是說 ， 謝 前 總裁 在位 時 所 採行 的 貨幣 政策 操作 措施 ， 功不可沒 。