三四‧二 的 價位 。 4. 花旗 台北 分行 則 預估 ， 新台幣 匯率 在 年底 前 將 升值 到 三二‧五 元 。 前 三 家 金融 機構 認為 新台幣 會 持續 貶值 的 原因 如 下 ： 1. 新台幣 在 央行 有意 維持 寬鬆 貨幣 政策 下 ， 會 引導 利率 於 低檔 處 盤旋 。 2. 持續 衰退 的 出口 成長 ， 將 進一步 打擊 以 國際 貿易 為 主幹 的 經濟 成長 。 3. 在 台灣 景氣 復甦 一直 不 理想 的 情況 下 ， 央行 有 可能 採取 讓 新台幣 適度 貶值 的 策略 ， 藉著 刺激 出口 成長 來 帶動 經濟 成長 。 後 一 家 銀行 認為 新台幣 會 反轉 升值 的 原因 也 有 三 ： 1. 外幣 存款 餘額 屢 創 新 高 。 2. 貿易 順差 持續 增加 。 3. 出口商 尚未 轉換成 新台幣 的 美元 部位 比例 頗 大 。 不論 是 看 貶 或 看 升 ， 就 當時 的 情況 來 說 ， 均 言之成理 。 不過 ， 事 後 證明 ， 只有 花旗 台 北 分行 看對 了 ， 其他 三 家 都 看錯 了 。 其中 最 妙 的 是 ， 同樣 是 花旗 銀行 ， 新加坡 分行