論文 ， The return of depression economics ( 1999 ) 。 19. 「 管制 資本 移動 」 係 凱恩斯 語言 。 20. 陳炳才 ， 〈 重新 認識 匯率 制度 和 匯率 理論 〉 ， 《 中國 金融 》 （ 二○○ 四 年 第十九 期 ， 北京 ） 。 21. 中國 學者 易綱 在 「 三元悖論 」 基礎 上 （ 又 稱 「 不可能 三角 」 ） 提出 了 擴展 三角 理論 框架 ， 並 提出 簡明 的 X + Y + M = 2 公式 。 其中 X 為 匯率 ， Y 代表 貨幣 政策 ， M 代表 資本 流動 狀態 。 三 個 變量 變動 範圍 均 在 0 到 1 之間 。 X = 0 表示 完全 自由 浮動 ， X = 1 表示 完全 的 固定 匯率 制度 ， Y = 0 表示 貨幣 聯盟 ， Y = 1 表示 貨幣 政策 完全 獨立 ； M = 0 表示 資本 完全 管制 ， M = 1 表示 資本 自由 流動 。 其餘 中間值 表示 中間 狀態 。 易 綱 ， 〈 匯率 制度 的 選擇 〉 ， 《 金融 研究 》 （ 二○○○年 第九 期 ， 北京 ） 。 22. 周其仁 ， 〈 央行 購匯 的 支付 手段 〉 ， 《 經濟 觀察報 》 ， 二○一○年 五月 三日 。 23. 《 中國 金融 崛起 》 ， 頁 三八五 。 24. 《 輝煌 的 三十 年 》 。 25. 一九九三年 中國 居民 消費 物價 指數 （ CPI ） 一四％ ， 一九九四年 則 高達 二一．四％ ， 總理 朱鎔基 意識到 ： 已經 出現 經濟 過 熱 及 泡沫 問題 ， 諸如 固定 投資 大增 ， 股市 高漲 ， 銀行 信貸 增加 過 快 ， 特別 是 通貨膨脹 劇 增 。 26. 在 西方 經濟 學界 有 一 種 理論 ： 人民幣 一九九四年 的 大幅 貶值 ， 以及 因此 推動 的 出口 擴張 ， 是 造成 一九九七年 亞洲 金融 危機 的 主要 原因 之 一 。 27. 一九九八年 六月 二二日 ， 中共 中央 金融 工作 委員會 成立 （ 《 人民日報 》 ， 一九九八年 六月 二十二日 ， 國務院 新聞 辦公室 門戶 網 站 www.scio.gov.cn ） 。 28. 《 貨幣 戰略論 》 。 29. 《 輝煌 的 三十 年 》 。 30. 二○○ 二 年 十二月 四日 ， 時任 日本 副財長 的 黑田東彥 在 《 金融時報 》 上 第一 次 公開 提出 人民幣 低估 造成 國際 間 不 平衡 問題 。 31. 中國 央行 行長 周小川二○○ 五 年 四月 二十三日 在 博鰲 亞洲 論壇 的 部長級 對話 會 上 發言 。 32. 中國 有 些 學者 過分 渲染 二○○ 八 年 的 國際 金融 危機 ， 全 國 彌漫 著 高估 此 次 危機 的 氣氛 ， 不僅 將 此 次 危機 和 一九二九年 之後 的 經濟 危機 ， 而且 認為 比 一九二九年 危機 更為 嚴重 。 甚至 以 一九二九年 危機 和 第二 次 世界 大戰 的 關係 ， 暗示 二○○ 八 年 危機 的 後果 。 許成 鋼 ， 〈 解釋 金融 危機 的 新 框架 和 中國 的 應對 建議 〉 ， 《 比較 》 ， 第三十九 期 （二○○ 八 年 ， 北京 ） 。 33. 英國 經濟 學者 希克斯 （ John Hicks ） 的 觀點 ， Republican Ascendancy, 1921-1933 ( New York : Harper & Row, 1960 ) 。 34. 二 ○ 一 ○ 年 四月 ， 美國 聯邦 儲備 委員會 主席 伯南克 （ Ben Bernanke ） 在 美國 國會 聯合 經濟 委員會 （ Joint Economic Committee ） 作證 時 提出 ， 人民幣 幣值 被 低估 了 ， 美國 必須 對 中國 實行 在 人民幣 升值 問題 上 的 壓力 。 35. 美國 國會 相關 提案 ： （ S3134 ） The Currency Exchange Rate Oversight Reform Act of 2010 。 36.