新台幣_Na 百萬_Neu 元_Nf 年次_Na 淨_VH 儲蓄_Na 國民_Na 所得_Na 要素_Na 成本_Na 計算_VC (_FW B_FW )_FW ＡＢ_FW ×_PUNC 100_FW (％_Neqa )_FW 1952759145685219551196244314919603852504107619651492890537165197042062176665238197157309207940276197278346247777316197311217932062335019741360124317583151975115326455451253197617485554373732219772044656327953231978263285747451352197931133689272634919803729381122881332_FW 資料_Na 來源_Na ：_PUNC 《_PUNC 中華民國_Nc 國民_Na 所得_Na 》_PUNC ，_PUNC 行政院_Nc 主計處_Nc 編印_VC 。_PUNC 利率_Na 應_D 由_P 貨幣_Na 當局_Na 隨意_VH 規定_Na 或_Caa 應_D 由_P 自由_Na 貨幣_Na 市場_Nc 以_P 競爭_Na 方式_Na 來_D 決定_VE 。_PUNC 這_Nep 個_Nf 問題_Na 自_P 政府_Na 遷_VC 台_Nc 以來_Ng 即_D 曾_D 辯論_VE 不休_VH ，_PUNC 甚至於_D 在_P 撤退_VA 至_P 台灣_Nc 之前_Ng 即為_VG 爭論_Na 話題_Na 。_PUNC 一般_D 似乎_D 都_D 相信_VK ，_PUNC 利率_Na 為_VG 企業_Na 的_DE 成本_Na 之_DE 一_Neu 。_PUNC 因此_Cbb ，_PUNC 為_P 了_Di 促使_VL 產業_Na 擴張_VHC 且_Cbb 為_P 促進_VK 其_Nep 出口_Na ，_PUNC 政府_Na 應_D 將_P 銀行_Nc 利率_Na 以_P 人為_A 的_DE 方式_Na 壓低_VC 。_PUNC 若_Cbb 因_Cbb 利率_Na 壓_VC 得_DE 過_Dfa 低_VH ，_PUNC 致_Cbb 銀行_Nc 體系_Na 無法_D 吸引_VJ 足夠_VH 的_DE 新_VH 儲蓄_Na ，_PUNC 因而_Cbb 無法_D 融通_VC 企業_Na 所_D 需_VK 的_DE 資金_Na 時_Ng ，_PUNC 那_Nep 就_D 擴張_VHC 貨幣_Na 供給_VD ，_PUNC 以_Cbb 填補_VC 缺口_Na 。_PUNC 這_Nep 就_D 是_SHI 此_Nep 地_Na 若干_Neqa 有_V_2 名氣_Na 的_DE 經濟學家_Na 們_Na 的_DE 論調_Na 。_PUNC 也_D 即_D 是_SHI 銀行_Nc 以_P 甚_Dfa 快_VH 的_DE 速率_Na 來_D 擴張_VHC 貨幣_Na 供給_VD 的_DE 理由_Na 。_PUNC 第六_Neu ：_PUNC 台灣_Nc 的_DE 貨幣_Na 政策_Na 149148_FW 很_Dfa 可惜_VH 的_DE 是_SHI ，_PUNC Wicksell_FW ，_PUNC Robertson_FW ，_PUNC Hayek_FW 和_Caa Friedman_Nb 等_Cab 人_Na 的_DE 健全_VHC 的_DE 貨幣_Na 理論_Na 在_P 此_Nep 並_D 不_D 為_P 人_Na 熟知_VK ，_PUNC 而且_Cbb 也_D 不_D 受_P 歡迎_VJ 。_PUNC 在_P Wicksell_Nb 等_Cab 人_Na 的_DE 理念_Na 中_Ng 是_SHI 有_V_2 一_Neu 自然_Na 利率_Na 的_T 。_PUNC 自然_Na 利率_Na 會_D 使得_VL 自願_VL 儲蓄_Na 和_Caa 投資_Na 相等_VH ，_PUNC 若_Cbb 銀行_Nc 利率_Na 被_P 人為_A 的_DE 釘_Na 於_P 自然_Na 利率_Na 之下_Ng ，_PUNC 且_Cbb 以_P 貨幣_Na 擴張_VHC 來_D 融通_VC 超額_VH 資金_Na 需要_Na ，_PUNC 則_D 會_D 產生_VHC 通貨膨脹_VH 。_PUNC 這_Nep 個_Nf 理念_Na 在_P 台灣_Nc 被_P 棄置_VC 不_D 理_VJ 。_PUNC 無論如何_Dk ，_PUNC 大家_Nh 總_D 認為_VE 當前_Nd 的_DE 經濟_Na 衰退_VH ，_PUNC 係_VG 因_Cbb 全_Neqa 世界_Nc 不景氣_VH ，_PUNC 使_VL 我們_Nh 的_DE 出口_Na 受到_VJ 阻礙_VC 所_D 造成_VG 。_PUNC 大家_Nh 也_D 都_D 說_VE 國內_Nc 有效_VH 需要_VK 的_DE 輕微_VH 擴張_Na 對於_P 整體_Na 貿易_Na 是_SHI 有益_VJ 的_T 。_PUNC 當然_D ，_PUNC 國內_Nc 需要_VK 的_DE 膨脹_Na 並_D 不_D 必然_D 與_P 出口_Na 產業_Na 的_DE 衰退_Na 有_V_2 直接_VH 關係_Na ，_PUNC 但_Cbb 國內_Nc 某_Nes 些_Nf 物品_Na 和_Caa 勞務_Na 之_DE 價格_Na 總是_D 難免_D 會_D 因而_Cbb 上升_VA ，_PUNC 進而_Cbb 導致_VL 產業_Na 工資_Na 的_DE 上漲_Na 。_PUNC 因此_Cbb ，_PUNC 此_Nep 種_Nf 貨幣_Na 擴張_VHC 的_DE 政策_Na 將_D 使_VL 台灣_Nc 的_DE 出口_Na 產業_Na 愈形_Dfa 困頓_VH 。_PUNC 同時_Nd 國內_Nc 物品_Na 和_Caa 勞務_Na 的_DE 價格_Na 加速_D 膨脹_VHC ，_PUNC 必_D 使_VL 銀行_Nc 的_DE 儲蓄_Na 存款_Na 減少_VHC ，_PUNC 而_Cbb 人們_Na 的_DE 自願性_Na 儲蓄_Na 將_D 轉_VAC 以_P 黃金_Na 和_Caa 外匯_Na 窖藏_Na ，_PUNC 或_Caa 投向_VC 非_A 生產性_Na 的_DE 實質_Na 資產_Na 。_PUNC 結果_Dk 是_SHI ，_PUNC 整體_Na 經濟_Na 的_DE 實質_Na 成長率_Na 將_D 會_D 下降_VA 而_Cbb 不_D 是_SHI 加速_D 成長_VH 。_PUNC 因此_Cbb ，_PUNC 自從_P 三年代_Nd 以來_Ng ，_PUNC 我_Nh 就_D 像_P 傳_VD 道士_Na 講道_Na 似的_Ng ，_PUNC 一_Neu 遍_Nf 又_Caa 一_Neu 遍_Nf 不_D 憚其煩_VH 的_DE 講述_Na ，_PUNC 應_D 在_P 貨幣_Na 供給_Na 維持_VJ 在_P 某_Nes 一_Neu 適當_VH 增加率_Na 之下_Ng ，_PUNC 讓_VL 利率_Na 由_P 可_D 貸_VD 資金_Na 的_DE 供需_Na 市場_Nc 自由_VH 決定_VE 。_PUNC 對於_P 某些_Neqa 人_Na 來_D 說_VE ，_PUNC 這_Nep 種_Nf 說詞_Na 似乎_D 有如_VG 廣告_Na 般_Ng 的_DE 令_VL 其_Nep 作嘔_VA 。_PUNC 而_Cbb 台灣_Nc 的_DE 貨幣_Na 決策_VA 者_Na ，_PUNC 對於_P 這_Nep 種_Nf 主張_Na 的_DE 接受_Na 程度_Na ，_PUNC 則_D 是_SHI 因人而異_VH 。_PUNC 實際_VH 的_DE 情況_Na 不但_Cbb 是_SHI 商業_Na 銀行_Nc 的_DE 利率_Na 由_P 央行_Nc 決定_VE ，_PUNC 而且_Cbb 商業_Na 銀行_Nc 也_D 大都_D 隸屬於_VG 政府_Na ，_PUNC 且_Cbb 其_Nep 最_Dfa 高_VH 階層_Na 主管_Na 亦_D 由_P 政府_Na 指派_VF 。_PUNC 因此_Cbb ，_PUNC 不但_Cbb 是_SHI 已_D 有_V_2 的_DE 商業_Na 銀行_Nc 間_Ng 缺乏_VJ 有效_VH 的_DE 競爭_Na ，_PUNC 而且_Cbb 政府_Na 也_D 不_D 允許_VE 有_V_2 新_VH 的_DE 加入_VC 者_Na 。_PUNC 在_P 此_Nep 地_Na 已_D 獲准_VF 設立_VC 的_DE 外商_Na 銀行_Nc 的_DE 分行_Nc ，_PUNC 也_D 不能_D 有_V_2 有效_VH 的_DE 競爭_Na 行為_Na ，_PUNC 並且_Cbb 政府_Na