貿易 優勢 的 低價 日圓 在 極力 往 前 衝 的 戰後 初期 ， 日本 一直 能 不 受 外國 情勢 的 干擾 ， 原因 包括 美國 提供 了 安全 保證 ， 更 重要 的 是 ， 日圓 幣值 一直 維持 在 低水平 。 在 1940年代 晚期 美國 駐軍 日本 的 期間 ， 日圓 兌換 美元 匯率 一直 設定 在 360 : 1 的 價位 。 因為 日本 能 提供給 世界 的 經濟 比 美國 少 太多 ， 所以 ， 在 當時 日圓 能 買到 的 份額 （ 即 一 個 貨幣 單位 所 代表 的 價值 ） 跟 美元 相比 ， 少 得 不成 比例 。 隨著 日本 的 發展 及 商業 能力 的 增加 ， 日圓 變 得 更 有 價值 ， 然而 日圓 兌 美元 的 匯率 卻 維持 不變 ， 因為 ， 在 戰後 維持 貨幣 穩定 的 布列頓 森林 （ Bretton Woods ） 國際 貨幣 協定 規定 下 ， 世界 所有 貨幣 的 匯率 都 維持 不變 。 從 經濟 現況 來 看 ， 日圓 幣值 在 戰後 不久 的 1950年代 就 已 被 嚴重 低估 。 低價 日圓 讓 日本 佔有 極 大 的 貿易 優勢 ， 使 她 可以 壓低 出口品 的 價格 ， 並 刺激 世界 其他 國家 向 日本 購買 商品 ； 低價 日圓 也 使 進口 商品 變得 極為 昂貴 ， 除了 工業 必須 的 原料 外 ， 日本 民眾 很少 在 外國 市場 購買 商品 。 日圓 被 過度 低估 ， 使 日本 商品 的 價格 極 有 競爭力 ， 外國人 開始 向 日本 購買 產品 ， 在 時局 艱困 時 ， 他們 一定 會 優先 選購 便宜 的 日本 商品 ， 而 減少 其他 國家 的 訂單 。 在 此 情形 下 ， 儘管 世界 其他 經濟體 經常 有 蕭條 與 繁榮 的 景氣 循環 ， 但 日本 出口 卻 是 呈 穩定 成長 。 不 受 全球 競爭 的 影響 ， 又 有 適合 當時 情況 的 國內 經濟 成長 策略 ， 日本 在 戰後 以 傳奇性 的 速率 成長 ， 到 1970 年 ， 日本 已 成為 世上 頂尖 的 工業 強權 ， 即將 與 西方 世界 並駕齊驅 。 當時 它 的 經濟 已 高居 世界 第三 大 ， 僅 次於 美國 和 蘇聯 ； 國民 平均 所得 與 西歐 國家 相當 ， 而 製造 實力 也 相當 驚人 （ 參見 表 3.1 ） 。 1960年代 中期 ， 日本 的 國外 貿易 收支 由 入 超轉為 出超 ， 到 了 1970 年 ， 它 的 貿易 順差 已 高達 國內 生產 毛額 的 11 % 。 1980 年代 晚期 ， 日本 無疑 已 發展成 不折不扣 的 工業 強國 ， 經濟 力量 僅 次於 美國 。 1990 年 ， 日本 製造 輸出 總額 與 美國 的 差距 只 有 17 % ， 國民 平均 所得 則 超過 美國 近 10 % 。 日本 的 貿易 順差 也 擴大至 驚人 的 3.1兆 日圓 （ 以 當時 匯率 計算 ， 約為 225億 美元 ） 。 ◎ 效果 遞減 的 公共 投資 諷刺 的 是 ， 日本 體系 的 成功 卻 逐漸 腐蝕 了 未來 的 效率 。 經濟 發展 之後 ， 原本 刺激 經濟 迅速 成長 的 「 日本 流 」 不再 適用 ； 過去 的 經濟 進展 ， 是 因為 這 套 體系 提供 勤奮 的 勞工 所 需 的 工業 設備 ， 從而 增加 日本 的 產能 及 勞動 生產力 。 但 經濟 發展 也 同樣 抹殺 了 對 生產 資本 的 迫切 需求 。 日本 在 戰後 積極 打壓 消費 並 鼓勵 投資 設廠 ， 以至於 在 1950年代 及 60年代 日本 每 年 有 將近 30％ 的 國內 生產 毛額 ， 投資 在 資本財 上 。 1990