設法 留住 外資 機構 。 （ 《 外參 》 編譯 莊宥 之 ） 民怨 逼宮 無論 是 中國 過去 數十 年 來 的 經濟 發展史 ， 或是 眼 下 遇到 的 發展 難題 ， 或多或少 都 可 看到 一些 日本 、 美國 或 其他 國家 的 影子 以 美 、 日 為 借鏡 給 中國 經濟 把脈 在 過去 60年 間 ， 不少 東亞 國家 的 經濟 政策 決策 者 們 ， 帶領 國家 攀上 了 傲視 全球 的 經濟 高峰 ， 但 往往 卻 在 不久 後 跌入 同樣 令 人 震撼 的 深淵 。 經濟 問題 恐 比 日本 難解 這樣 的 “ 亞洲 發展 模式 ” 讓 一 個 國家 得以 大規模 地 消李克強 經濟 政變 滅 貧困 ， 並 以 驚人 的 步伐 建立 各 種 產業 ； 於 此 同時 ， 其 以 政府 補貼 為主 的 本質 卻 容易 產生 龐大 的 債務 負擔 、 嚴重 的 產能 過剩 和 金融 體質 虛弱 等 問題 ， 最終 導致 難以 挽回 的 金融 危機 。 以 20 世紀 90年代 的 日本 為 例 ── 同時 也 是 亞洲 發展 模式 的 創始 者 ， 至今 仍 未 從中 完全 恢復 。 如今 ， 另 一 亞洲 大國 ── 中國 似乎 也 正 遵循 同樣 的 發展 模式 ， 甚至 在 集權 的 政治 體制 下 以 更 極端 的 方式 印證 此 一 定論 。 而 這 是否 意味 著 中國 即將 面臨 和 日本 相同 的 命運 ？ 《 時代 》 雜誌 發表 評論 文章 指出 ， 北京 正在 重蹈 20 年 前 日本 所 犯 的 政策 錯誤 ， 這 兩 個 經濟體 同樣 高度 依賴 中國 和 日本 的 經濟 發展 同 為 “ 亞洲 發展 模式 ” 。 民怨 逼宮 投資 和 進口 的 增長 。 1980年代 ， 當 日本 的 出口 正 為 了 日圓 走強 和 全 國 經濟 增長 放緩 的 影響 而 陷入 掙扎 時 ， 當局 試圖 以 氾濫 的 信 貸 為 市場 注入 活水 ， 最後 卻 導致 資產 價格 泡沫化 。 之後 ， 日本 央行 宣布 加息 以 控制 資產 價格 ， 房地產 市場 因此 陷入 蕭條 ， 日本 銀行 的 資產 負債 表 也 破 了 一 個 難以 彌補 的 大 洞 。 同樣 的 路 ， 北京 也 曾 走過 。 為 因應 2008年 金融 危機 後 的 低迷 ， 中國 國內 的 信 貸 快速 擴張 ， 以 抵銷 外部 需求 的 崩潰 。 此 舉 雖 成功 刺激 增長率 ， 卻 也 導致 政府 債台高築 、 產業 產能 過剩 以及 房地產 市場 的 哄抬 等 問題 。 “ 不幸 地 ， 中國 的 發展 大致上 遵循 了 30 年 前 日本 寫 部分 外媒 認為 ， 中國 經濟 增長 雖 停滯 ， 但 仍 具備 極 大 的 成長 潛力 。 李克強 經濟 政變 的 劇本 ， ” 文章 引述 美銀美林 股票 策略 師神山直樹 （ Naoki Kamiyama ） 和 崔偉 之前 發表 的 一 份 報告 。 “ 今天 的 中國 正 面臨 許多 日本 在 1980年代 末 及 1990年代 初 所 遇到 的 相似 問題 ──不 均衡 的 增長 、 政府 的 刺激 政策 、 產能 過剩 、 過度 發展 的 房地產 市場 ， 以及 資金 嚴重 不足 的 金融 體系 。 ” 更 糟 的 是 ， 在 這 兩 位 專家 的 眼 裡 ， 中國 的 情況 可能 比 當初 的 日本 還 要 嚴重 。 “ 中國 的 經濟 增長 更加 失衡 ， 對 外部 需求 的 依賴 更 重 ， 債務 增長 速度 更 快 ， 產能 過剩 的 情況 更 嚴重 ， 而 資產 價格 的 升值 速度 則 一樣 迅速 。