銀行 借入 的 資本 非常 高 ， 每 年 銀行 從 貸款額 中 扣除 的 手續費 高達 100 % 。 到 1720 年 ， 南海 公司 向 政府 提議 接管 國債 ， 這 個 消息 讓 公司 的 股票 開始 驚人 的 飆漲 ， 南海 公司 的 營業額 亦 可望 大幅 成長 ， 不過 公司 最 大 的 收入 卻 是 來自於 股票 的 上漲 ， 一月份 每 股 即 自 128 元 漲到 1,000 元 。 南海 公司 過度 樂觀 的 行銷 人員 ， 慫恿 許多 民眾 進行 一連串 高風險 的 投資 行為 ， 終於 在 1720 年 的 12 月 ， 股市 崩盤 了 ， 許多 人 因而 破產 ， 股價 回到 了 起漲 前 的 120 元 ， 同時 也 把 其他 公司 的 股票 拉下水 ， 還 連帶 影響 了 政府 股票 。 英國 下議院 展開 調查 ， 發現 公司 牽涉 多 件 詐欺 和 貪污 的 醜聞 ， 至少 有 三 位 部長 曾經 接受 賄賂 ， 並且 參與 股票 的 投機 操作 。 很 明顯 的 ， 非法 行為 是 這 次 股市 崩盤 中 相當 特殊 的 一 面 ， 不過 這 也 反應 了 南海 公司 股價 的 不 合理 ， 所謂 的