這 種 情況 開始 改變 。 中國 外匯 的 儲備 經歷 了 從 硬 通貨 幾乎 是 零 到 三兆 美元 以上 規模 的 過程 ， 且 中國 成為 世界 上 的 黃金 生產 大國 ， 人民幣 M2 和 硬 通貨 的 相對 關係 達到 接近 西方 國家 的 水平 ， 逐漸 形成 和 強化 了 人民幣 的 價值 基礎 。 中國 人民幣 的 價值 基礎 最終 取決 於 人民幣 本身 的 可 兌換性 ， 即 國際化 。 人民幣 的 價值 基礎 和 硬 通貨 儲備聯 在一起 ， 而 硬 通貨 儲備 與 國際 收支 緊密 相連 ， 特別 依賴 出口 。 這 就 說明 了 中國 人民幣 價值 基礎 的 脆弱性 。 如果 中國 外貿 又 不能 相應 增長 ， 一旦 發生 硬 通貨 儲備 的 減少 、 流失 和 萎縮 ， 意味 著 人民幣 的 價值 基礎 會 削弱 。 在 過去 十餘 年 來 ， 人民幣 匯率 上升 的 趨勢 反映 了 人民幣 「 價值 」 的 提高 。 中國 的 貨幣 經濟 回歸 與 「 電子 貨幣 」 的 興起 幾乎 同步 。 多 年 來 ， 中國 的 現金 流通量 一直 穩定 在 三兆 元 左右 的 水平 。 二○○ 八 年 底 ， 中國 流通