之後 的 分解 ， 對於 中國 貨幣 經濟 產生 的 影響 不可 低估 。 一八二○—一八五○年 期間 ， 所謂 的 中國 白銀 供給 不足 ， 不 是 一般 「 生 銀 」 或 「 銀 塊 」 的 供給 不足 ， 而是 曾經 長期 依賴 的 標準 西班牙 銀元 銳減 ， 是 西班牙 標準 銀元 供給 危機 導致 的 結構性 失衡 。 學術界 普遍 認為 一八二 ○ 、 三○年代 的 南美 地區 獨立 運動 ， 導致 白銀 生產 減少 ， 進而 影響 了 中國 的 白銀 流入 。 這 種 看法 過於 草率 ， 忽視 了 兩 個 事實 ： 當時 南美 本身 已 有 足夠 的 白銀 儲備 ； 動盪 引起 的 白銀 生產 中斷 是 短期 的 ， 不會 影響 對 中國 的 白銀 供給 。 南美 白銀 在 這 段 期間 持續 向 美國 出口 ， 就 是 證明 。 進一步 分析 ， 如果 中國 在 這 個 時期 減少 南美 白銀 進口 ， 是 因為 不 願意 進口 在 動亂 期 所 生產 的 低質量 的 西班牙 銀元 。 這 是 市場 的 選擇 ， 造成 了 對 貨幣 需求 的 理性 壓抑 ， 絕不 是 簡單 的 貨幣 供給 問題 。 所以 ， 只 是 講 白銀 供給 數量 ， 忽視 白銀 供給 結構 ， 忽視 中國 市場 的 特定 白銀 貨幣 需求 ， 無疑 背離 了 歷史 真相 。 解釋 鴉片 戰爭 前後 的 中國 貨幣 經濟 ， 需要 關注 到 白銀 的 需求 ， 特別 是 白銀 的 需求 結構 。 不 是 單純 的 白銀 供給 不足 ， 而是 白銀 需求 結構 發生 問題 ， 導致 了 道光 年間 的 「 銀 貴 錢 賤 」 。 後來 ， 墨西哥 銀元 （ 鷹元 ） 填補 了 西班牙 銀元 的 空白 。 墨西哥 銀元 使得 墨西哥 和 中國 獲得 「 雙贏 」 ： 墨西哥 出口 墨西哥 銀元 ， 有助於 擴大 本 國 的 製造業 。 墨西哥 的 礦主 根據 當地 經濟 和 中國 的 白銀 價格 信號 生產 白銀 。 中國 對 墨西哥 銀元 的 持續 進口 ， 有助於 墨西哥 銀本 位制 得以 長期 實行 。 181 中國 因為 墨西哥 銀洋 的 流入 ， 擴大 了 銀元 在 貨幣 經濟 中 的 比重 ， 對 中 、 晚期 的 清代 經濟 貢獻 重大 ， 還 為 後來 中國 的 「 廢 兩 改 元 」 奠定 了 歷史 基礎 。 貨幣 供給 、 物價 上漲 和 通貨膨脹 清 初 經濟 蕭條 ， 物價 水準 與 晚明 相比 ， 不 升 反 降 。 進入 十八世紀 之後 ， 隨著 經濟 恢復 增長 ， 貨幣 總供給 數量 和 貨幣 結構 的 演變 ， 物價 從 低迷 進入 溫和 上漲 時期 ， 再 進入 「 經典 」 通貨膨脹 時期 。 低物價 階段 。 從 一六五○年 至 一七五○年 期間 ， 物價 指數 下降 。 以 大米 為 例 ， 一六四一年 至 一六五 ○ 的 價格 是 每 升 四七 ． 一一克銀 ， 一七四一年 至 一七五○年 ， 下降 到 四二．六九克銀 。 只 是 米價 在 一七五○年 之後 上漲 。 一七五一年 至 一七六○年 ， 每 升 六一．○六克銀 。 182 從 十七世紀 至 十八世紀 中後期 ， 銅錢 對 增加 貨幣 總供給 貢獻 很 大 。 一七四○年 至 一七八○年 ， 按照 當年 的 銀銅 匯率 ， 銅錢 的 平均 產出 相當於 每 年 一百九十 噸 白銀 ， 而 每 年 流入 大約 五百萬 披索 的 銀元 ， 相當於 一百三十 噸 白銀 。 銅錢 的 比重 遠遠 超過 白銀 ， 如果 考慮 當時 的 信用 體系 ， 實際 的 銅錢 供給 會 更多 ， 一度 出現 對 銅錢 需求 膨脹 ， 銅幣 價值 上升 快於 白銀 ， 白銀 的 作用 有所 削弱 ， 不再 扮演 決定性 角色 ， 出現 從 白銀 回歸 銅錢 的