一 大部分 回流 到 美國 ， 用以 支撐 美國 對 其他 國家 的 購買力 ， 美國 由於 其 獨特 的 金融 地位 ， 得以 用 賒借 的 方式 使用 著 全球 的 資源 。 這 個 「 美元 循環 」 的 過程 是 以 美國 不斷 高 築 的 債務 為 動力 ， 因此 最終 而 言 這 一 循環 一定 會 遇到 美元 發行 過 多 所 導致 的 美元 貶值 與 美國 清償 能力 問題 。 每 一 次 的 美元 貶值 調整 就 會 導致 主要 貿易 伙伴 幣值 上升 與 對 美 出口 的 下降 ， 此時 ， 這些 依賴 對 美 出超 帶動 成長 的 國家 就 必須 加強 其 資本 輸出 ， 以及 尋求 其它 的 出口 市場 。 美國 的 金融 帳 盈餘 在 1983年 開始 飆漲 ， 在 1987年 達於 戰後 的 首 波 高峰 ， 大量 的 債務 使得 當時 的 雷根 政府 不得不 對 主要 貿易國 施加 壓力 ， 要求 他們 的 本 國 貨幣 對 美元 升值 ， 希望 因此 加強 美國 的 出口 能力 ， 從而 削減 赤字 ， 美國 總體 經濟 政策 的 改變 具體 地 表現 在 「 廣場 協定 」 上 。 1985 年 9 月 ， 在 美國 的 策劃 下 ， 7 大 工業 國中 的 美 、 英 、 德 、 法 、 義 5 國 財長 與 中央 銀行 行長 ， 在 紐約 的 「 廣場 飯店 」 簽訂 「 廣場 協定 」 。 以 日本 為首 ， 東亞 四 小 龍 的 幣值 在 1980年代 下 半 葉 開始 大幅 上升 ， 並且 在 1995 年 以前 維持 著 這 波 升值 的 幅度 。 相對 地 ， 在 天安門 事件 之後 的 3年 ， 中國 決定 維持 經濟 開放 的 路線 ， 持續 地 以 吸收 外資 、 擴大 出口 作為 中國 經濟 增長 的 動力 ， 人民幣 對 美元 的 匯率 因此 在 1990年代 上 半 葉 也 快速 地 貶值 。 因此 ， 美國 支配 下 的 「 美元 循環 」 所 積累 的 結構性 美元 貶值 壓力 導致 了 區域 匯率 的 重新 調整 ， 而 這 種 區域 匯率 調整 帶來 的 對 美出 超國 的 升值 壓力 才 以 「 要素 價格均 等化 」 的 機制 拉動 了 區域 內 的 產業 分工 與 貿易 結構 的 轉型 。 四 小 龍 （ 香港 除外 ） 的 出口 利潤 因 幣值 上升 被 壓縮 ， 使得 勞力 密集 生產 部門 必須 移往 國外 ， 尋求 更 廉價 的 勞動力 ， 留在 國內 的 產業 則 必須 進行 產業 升級 ， 也 就 是 往 更 高 附加 價值 的 生產 工序 移動 。 因此 在 1980年代 中期 以後 ， 日本 開始 加強 對 四 小 龍 的 資本 輸出 ， 在 1990年代 之後 則 轉向 東南亞 及 中國 。 四 小 龍 則 在 稍後 ， 也 就 是 1991 到 1993 年 之間 開始 提高 他們 對 中國 的 投資 。 由於 這 種 FDI 的 成因 一 開始 是 第一 與 第二 梯 隊 的 雁子 們 的 勞力 密集 產業 無法 承受 升值 所 帶來 的 成本 上升 而 尋求 海外 生產 基地 ， 因此 這 種 投資 遂 帶動 了 被 投資 國對 投資 國原 物料 與 資本財 的 需求 ， 導致 了 亞洲 區域 內 貿易額 的 增加 ， 表現為 某 些 學者 強調 的 亞洲 經濟 區域 化 ( regionalization ) ( Kwan 1994 ) ， 這 也 正 是 1992 年 鉅量 FDI 開始 湧入 中國 的 「 全球化 現象 」 。 雁行 秩序 的 轉型 使得 日本 與 四 小 龍 對 東南亞 與 中國 輸出 FDI