分散 風險 的 概念 ， 1890年代 尾 登陸 美國 。 1929年 美國 的 證券 市場 上 共 有 近 七百 個 封閉式 基金 、 十九 個 開放式 基金 ， 大部分 高 槓桿 的 封閉式 基金 都 捱 不過 大 股 災 ， 開放式 的 小 基金 反而 生存 下來 。 接著 二十 年 ， 市場 上 的 開放式 基金 數字 突破 一百 。 1960年代 「 成長型 基金 」 崛起 ， 數以百計 的 新 基金 成立 ， 第五 章 ： 買 互惠 基金 令 你 無憂 ？ 帶動 數十億 美元 的 資產 流入 。 1969年 熊市 來臨 ， 不少 投資 者 一度 爭 著 把 基金 套現 ， 但 無礙 行業 後來 的 增長 。 第一 個 指數 基金 在 1971年 成立 ， 隨著 免佣 的 制度 興起 ， 基金 在 70年代 的 銷售 大量 增加 ， 隨後 二十 年 多 的 牛市 就 更 見 狂熱 。 2000年 初 大型 基金 發生 黑幕 交易 醜聞 ， 縱使 這 讓 不少 人 醒覺 受 投資 者 所 託 的 基金 管理人 ， 並 不一定 以 投資 者 利益 出發 ， 但 盲目 信奉 基金 的 人 太多 ， 因此 增長 並 沒有 結束 。 即使 近年 有如 交易所 買賣 基金 等 競爭性