5 名 官員 落馬 ： 其中 包括 兩 隻 大 老虎 ， 他們 是 原 證監會 主席 助理 張育軍 ， 證監會 副主席 姚剛 。 到 了 1998 年 ， 君 安 在 過去 一 年 中 其實 已 成為 一 家 私人 控股 的 證券 公司 。 在 君 安 事件 中 ， 原君安 高管層 的 一 項 主要 罪名 是 侵吞國 有 資產 ， 張國慶 也 因為 “ 虛假 出資 ” 和 “ 非法 逃匯 ” 等 罪名 入獄 。 自 1990 年代 初期 中國 有 股市 以來 ， 上市 資格 在 中國 一直 是 稀 缺 資源 。 由於 企業 上市 往往 可 立即 獲得 鉅額 融資 ， 這 使得 中國 企業 一直 對 上市 趨之若鶩 ， 有關 股票 發行 上市 過程 中 存在 灰色 交易 的 傳聞 更 是 從未 間斷 。 而 發 審委 制度 飽受 市場 質疑 。 按照 曾 劍 的 《 還給 股民 一 個 “ 完整 ” 的 姚 剛 》 一 文 介紹 ， 姚 剛 成為 證監會 發行 監管部 主任 之 時 ， 中國 的 發 審委 制度 恰好 處於 第二 個 階段 末尾 。 （ 從 歷史 沿革 來 看 ， 發 審委 制度 主要 經歷 以下 三 個 階段 ：發 審委 初設 階段 （ 1993 年 6 月 至 1999 年 9 月 ） 、 發 審委 條例 階段 （ 1999 年 10 月 至 2003 年 12 月 ） 、 新 時任 君安 證券 有限 公司 董事長 兼 總經理 張國慶 。 金融 反腐 ：保 兄弟 滅 對手 發 審委 制度 實施 階段 （ 2003 年 12 月 至今 ） 。 姚 剛 任職 證監會 發行 監管部 主任 和 證監會 主席 助理 期間 ， 推動 了 發 審委 ( 股票 發行 審核 委員會 ) 制度 ， 並 首創 發行 保薦人 制度 。 正 是 因此 ， 姚 剛 一度 被 市場 歸為 “ 改革派 ” 的 代表 之 一 。 姚 剛 曾 多 次 接受 媒體 採訪 ， 向 市場 傳遞 “ 發行 體制 改革 的 整體 去 向 是 去 行政化 ” 的 態度 ， 配合 發行 制度 改革 。 當時 市場 普遍 認為 ， 證監會 這 是 在 為 新股 發行 從 審核制 轉向 註冊制 鋪路 。 根據 報導 ， 姚 剛 在 證 監委 負責 執行 “ 推進 股票 發行 註冊制 ” 。 這 個 制度 在 2013 年 11 月 由 第 屆 三中全會 首 次 明確 寫入 中央 文件 。 證券法 修訂 草案 也 首 次 明確 公開 發行 股票 並 擬 在 證券 交易所 上市 交易 ， 由 證券 交易所 負責 對 註冊 文件 進行 審核 。 北京 大學 法學院 經濟法 教授 、 證券法 專家 洪艷蓉 對 《 新京報 》 表示 ， 實行 註冊制 意味 著 “ 寬 進 ” 。 2015年 的 股市 波動 後 ， 原定 於 15 年 8 月 進入 二 審 的 《 證券法 》 （ 修訂 草案 ） 於 9 月 24 日 被 證實 最 快 也 要 推 遲到 12 月 。 清華 大學 五 道 口 金融 學院 院長 、 本 次 《 證券法 》 修訂案 起草組 組長 吳曉靈 指出 ， 2015 年 的 股市 波動 使得 很多 方面 需要 更多 關注 和 研究 ， 因此 ， 整 個 二 審 過程 才 會 向 後 推遲 。 經濟網 的 報導 認為 ， 《 證券法 》 修改 草案 二 審 的 延遲 或許 意味 著 ， 公開 註冊 發行制 距離 證券 市場 又 遠 了 一些 。 11 月 20 日 ， 中國 證監會 主席 肖 鋼 透露 ， 國務院 可能 採取 法律 授權 方式 出台 意見 明棋 與 暗 局 解決 ， 2016 年 3 月 註冊制 會 有 結果 。 姚剛