I 1993.11.32.27068.693913.8 I 1993.12.71.980628.44128.7 I 1994.3.292.38020.212380.0 I 1994.5.171.2001.00408.0 I 1994.6.62.83015.10481.1 I 1994.7.83.6501.02912.5 I 1994.8.172.07023.501035.0 M 1994.11.111.46013.951576.8 I 1994.12.22.3806.531428.0 I 1994.12.132.8005.91448.0 I 1994.12.162.3901.401210.4 I 1995.5.231.5982.331547.0 I 1995.7.61.8002.51446.3 I 1996.2.21.2902.42233.2 I 1996.5.22.1301.01515.5 U 1996.5.142.9107.034200.9 I 1996.7.233.6701.03739.025683.3 資料 來源 ： 祁保 、 劉國英 、 John Newson 、 李銘普 著 ， 《 十 載 挑戰 與 發展 》 ， 香港 聯合 交易所 ， 1996 年 。 開啟 了 H 股 在 香港 上市 的 先河 。 就 在 青島 啤酒 上市 當天 ， 香港 聯交所 主席 李業廣 指出 ， 聯交 所 致力 推動 中國 內地 企業 在 香港 上市 ， 是 要 使 香港 成為 中國 企業 及 國際 投資 者 之間 的 橋樑 ， 這 將 擴大 香港 證券 市場 的 基礎 ， 加強 香港 作為 國際 金融 中心 的 地位 。 11 日 後 ， 中國 最 大 石化 公司 — 上海 石油 化工 股份 有限 公司 亦 在 香港 上市 。 其後 ， 北人 印刷 、 廣州 廣 船 、 馬鞍山 鋼鐵 、 昆明 機床 、 儀徵化纖 、 天津 渤海 化工 及 東方 電機 等 首 批 9 家 國企 也 先後 在 香港 招股 上市 ， 集資 逾 110億 港元 。 與 此 同 時 ， 第二 批 共 22 家 中國 內地 企業 （ 大部份 是 國企 ） 也 準備 在 海外 上市 ， 其中 大部份 以 香港 為 首選 市場 。 為 了 反映 H 股 的 股價 表現 ， 恒生 銀行 推出 恒生 中國 企業 指數 ， 基點 為 1994 年 7 月 8 日 的 1000 點 。 據 統計 ， 到 1996 年 7 月 ， 已 有 21 家 中國 內地 企業 在 香港 上市 ， 透過 發行 H 股 共 集資 256.83億 港元 （ 表 8-2 ） 。 回歸 初期 ， 由於 受到 亞洲 金融 危機 的 影響 ， H 股 上市 步伐 一度 有所 放緩 。 2001年 ， 在 香港 新 上市 的 H 股 有 3 家 ， 2002 年 有 4 家 。 不過 ， 自 2003 年 以來 ， H 股 在 香港 上市 的 步伐 再度 加快 ， 2003 年 增加 10 家 ， 2006 年 增加 15 家 。 到 2014 年 ， 在 香港 上市 的 H 股 增加 到 179 家 ， 總市值 達 57239.94億 港元 ， 全 年 成交 金額 達 43958.35億 港元 ， 集資 金額 達 1934億 港元 ， 分別 佔 香港 證券 市場 總市值 的 22.99 % 、 成交 金額 的 35.27 % 和 集資 總額 的 20.39 % （ 表 8-3 ） 。 H 股 的 崛起 對 香港 證券 市場 的 發展 產生 了 深遠 的 影響 ， 改變 了 香港 證券 市場 產品 的 結構 、 品種 和 規模 。 過去 ， 香港 股市 一直 以 地產 、 金融類 為 主體 ， H 股 上市 以後 ， 原有 的 結構 逐步 向 基礎 產業 、 金融 產業 、 資源性 產業 和 高科技 產業 傾斜 ， 特別 是 增加 了 一 批 超大型 企業 ， 如 金融業 的 中國 銀行 、 中國 工商 銀行 、 中國 建設 銀行 、 交通 銀行 、 中國 人壽 、 中國 平安 、 中國 人民 財產 保險 等 ； 汽車類 的 東風 汽車 、 長城 汽車 ； 通信類 的 中興 通訊 ； 以及 礦產類 的 紫金 礦業 等 。 這 一 時期 ， 香港 證券 市場 發展 的 最 主要 特點 ， 就 是 逐漸 轉型為 內地 經濟 發展 與 企業 融資 服務 的 平台 ， 實現 當年 香港 聯交所 定出 的 戰略 目標 ， 即 成為 “ 中國 的 紐約 ” 。 2006年 ， 中國 銀行 、 中國 工商 銀行 先後 在 香港 上市 ， 其中 中國 工商 銀行 股票 的 發行 是 首 次