據 統計 ， 從 1997 年 8 月 7 日恒生 指數 創 16673 點 歷史 高峰 到 1998 年 8 月 13日報 收 6600 點 ， 短短 一 年 間 恒生 指數 跌 去 約 10000 點 ， 跌幅 高達 60 % ， 期間 港股 總值 損失 逾 2 萬億 港元 ， 可謂 損失 慘重 。 香港 股市 的 暴跌 又 拖累 樓市 急挫 。 據 恒生 銀行 的 經濟 報告 ， 到 1998 年 5 月 ， 香港 住宅 樓宇 價格 已 較 1997年 第二 季 最 高 峰時 回落 約 三成半 ， 私人 住宅 單位 總存量 的 價值 從 高峰期 的 38710億 港元 跌至 25160億 港元 ， 損失 價值 高達 13550億 港元 ， 相當於 本 地 銀行 體系 總存款額 的 五成 ， 香港 本 地 生產 總值 的 實質 增長 被 拖 低 最少 2 個 百分點 。 其中 ， 豪華 住宅 樓價 的 跌幅 高達 四 至 五成 ， 商業 樓宇 也 有 三 至 四成 的 跌幅 。 面對 低迷 的 地產 市道 ， 不少 大型 地產商 紛紛 透過 減價 促銷 的 方式 推出 新樓 盤 ， 以 套現 資金 。 1998 年 5 月 下旬 ， 長江 實業 集團 宣佈 以 每 平方 英尺 4147 港元 的 低價 推出 機場 鐵路 沿線 的 大型 樓盤盈翠 半島 ， 在 香港 引起 空前 的 震撼 。 該 價格 與 1997年樓市 高峰期 同區 的 住宅 樓價 相比 ， 跌幅 接近 五成 。 金融 風暴 期間 ， 港元 匯率 雖然 沒有 下跌 ， 但 包括 股票 、 地產 在 內 的 港元 資產 ， 實際 上 已 大幅 貶值 ， 形成 整體 經濟 中 的 “ 負 財富 效應 ” 。 這 一 時期 ， 每當 聯繫 匯率 被 狙擊 ， 銀行 同業 拆息 利率 即 被 扯 高 ， 尤其 是 1997 年 10 月 23 日 中午 一度 被 扯 高 至 280 厘 的 歷史 高位 ， 其後 雖 大幅 回落 ， 但 仍 在 一 個 相當 時期 內 高企 在 10 厘 以上 並 大幅 波動 。 在 這 種 形勢 下 ， 銀行 唯有 採取 “ 現金 至上 ” 的 政策 ， 以 高息 吸引 港元 存款 ， 並 審慎 貸款 ， 尤其 是 對 長期 貸款 採取 相當 審慎 的 政策 ， 這 就 導致 整體 經濟 出現 通貨 緊縮 的 情況 。 銀根 收緊 、 通貨 緊縮 ， 使 香港 大小 公司 的 財務 狀況 普遍 惡化 ， 部份 過度 冒進 的 公司 被迫 倒閉 、 清盤 或 大幅 收縮 業務 。 典型 的 個案 包括 港基 銀行 被 擠 提 ， 香港 八佰伴 、 百富勤 集團 以及 一連串 證券 公司 的 倒閉 、 清 盤 ， 日資 的 松板屋 百貨 、 大丸 百貨 相繼 結業 ， 有 悠久 歷史 的 永安 百貨 宣佈 大規模 裁員 一成 ， 這些 都 給 香港 的 投資 者 造成 相當 大 的 衝擊 及 震撼 ， 也 暴露 了 香港 金融 體系 中 存在 的 “ 系統 風險 ” 。 隨 ?
 
大量 新 保險 公司 的 成立 ， 以及 競爭 激烈 環境 下 破產 風險 的 提高 （ 鑒於 保險 公司 的 負債 風險 數千 倍 於 他們 的 淨 資產 價值 ） ， 加強 政府 管制 的 必要性 日益 凸顯 。 這 導致 了 1978 年 引入 的 與 資本 需求 有關 的 臨時 立法 ， 並 引出 了 後來 更多 、 更 廣泛 的 建議 。 第四 章 保險業 監管 制度 的 演變 與 發展 表 4-120 世紀 70 年代 香港 保險 公司 發展 概況 年份 參加 公會 的 保險 公司 數 在 香港 設立 總 、 分公司 數 未 參加 保險 公會 公司 總數 總數 一般 保險 人壽 保險 總數 一般