五 年 的 「 自覺 貶值 」 階段 和 二○○ 五 年 以後 的 「 被迫 升值 」 階段 。 「 自覺 貶值 」 階段 （ 一九七九—二○○五 ） 。 一九七九年 至 二○○ 五 年 ， 人民幣 的 貶值 與 外匯 管理 體制 改革 幾乎 同步 。 從 一九七九年 調低 人民幣 匯率 算 起 ， 人民幣 一路 貶值 到 二○○ 五 年 。 在 一九八○年 前後 ， 中國 決策 者 已經 充分 認識到 ， 實現 人民幣 貶值 是 降低 出口 成本 的 基本 手段 ， 而 只有 降低 外匯 成本 ， 加上 中國 勞動力 便宜 的 優勢 ， 會 有效 刺激 出口 ， 增加 外匯 收入 ， 引進 先進 設備 ， 加快 經濟 增長 。 所以 ， 「 自覺 貶值 」 成 了 不成文 的 國策 。 人民幣 持續 貶值 時期 （ 一九七九 — 一九九三 ） 。 一九八一年 ， 中國 實行 貿易 外匯 內部 結算 匯率 ， 以 當時 出口 換匯 成本 加一○％ 利潤 為 根據 ， 從 一．五 三 人民幣 兌換 一 美元 貶值 到 二．八 ○ 元 人民幣 兌換 一 美元 ， 貶值 幅度 高達 四六％ ， 跨出 人民幣 貶值 的 第一 步 。 之後 ， 中國 政府 加快 人民幣 貶值 。 一九八五年 ， 二．八 ○ 元 人民幣 兌換 一