七百五十億 美元 之間 ， 大約 是 中國 GDP 的 三．五％ 。 布藍查德 和 吉亞瓦茲 估計 ， 人民幣 幣值 低估三○％ ， 由於 出口 上升 ， 替 中國 增加 ○．四五％ 的 成長率 。 因此 ， 中國 人民 銀行 擔心 人民幣 升值 會 使 每 一 年 減少 三．五％ GDP 之 際 ， 它 增加 了 ○．四五％ 的 成長率 — — 如果 局勢 還 不 到 不可收拾 的 地步 ， 這 似乎 是 不錯 的 報酬率 。 中國 的 貨幣 政策 對 成長 還 有 一 個 貢獻 。 中國 成長 策略 有 一 個 十分 重要 的 環節 ， 就 是 把 國民 儲蓄 鎖 在 國內 。 如果 它 向 美國 的 壓力 退讓 ， 同意 人民幣 自由 浮動 ， 它 會 希望 制止 其 貨幣 升值 。 此時 若要 人民幣 不 大 幅 升值 ， 最 好 的 方法 是 准許 中國人 把 戶頭 裡 的 錢 帶到 國外 ， 供應 世界 市場 需要 的 人民幣 。 那麼 ， 有 多少 錢 會 離開 中國 呢 ？ 布藍查德 和 吉亞瓦茲 估計 ， 大約 四分之一 會 流到 國外 。 鑒於 中國 銀行 體系 的 結構 ， 這 個 數量 將 降低 其 儲蓄 基礎 的 四分之一 ， 也就是說 它 以 今天 的