噸 白銀 ， 出售 國庫 藏銀 。 以 遏制 銀價 。 結果 適得其反 。 白銀 需求 與 銀價 的 變動 趨勢 之間 有 明顯 的 一致性 ， 銀價 隨著 白銀 需求量 的 變化 而 同向 變化 。 第一 次 世界 大戰 前後 ， 是 銀價 變動 的 特殊 時期 ， 白銀 需求量 一九一五年 最 低 ， 一九一八年 最 高 。 當 白銀 需求量 在 一九一八年 達到 最高點 時 ， 銀價 則 在 一九一九年 最 高 。 白銀 在 西方 市場 上 的 購買力 提高 了 三 倍 ， 原因 包括 ： 一 ， 西方 主要 國家 對 中國 和 印度 出口 貨物 的 超常 需求 造成 對 白銀 的 超常 需求 ， 因為 中國 和 印度 是 採用 銀 本位 幣制 的 國家 ， 只 能 向 中國 和 印度 支付 白銀 。 二 ， 一九一三年 ， 白銀 主要 生產地 的 墨西哥 發生 內亂 ， 產量 縮減 ， 關閉 銀礦 。 三 ， 因為 各 金 本位 國家 的 幣制 遭到 破壞 ， 銀元 需求 增加 。 白銀 價格 升 漲 ， 刺激 中國 資本 積累 加快 。 一九一九年 到 一九二○年 間 ， 銀價 上漲 ， 中國 白銀 單位 「 兩 」 ， 變 得 堅挺 ， 得 益於 匯率 ，