質借 ， 把 錢 拿來 花掉 ， 使得 英 美 兩 國 的 儲蓄率 都 降到 新 低點 。 消費 持續 上升 ， 激發 依賴 個人 支出 活躍 的 產業 和 購物 中心 、 餐廳 紛紛 冒出頭 ； 這 又 回 過 頭 來 製造 新 就業 機會 ， 新 的 就業 機會 又 使 人 有 信心 更 擴大 借貸 。 這 個 過程 使得 經濟 一路 發展 下去 ， 當然 也 埋下 日後 次級 房貸 危機 的 種子 。 可是 情況 卻 不然 。 「 中國 效應 」 的 另 一 面 是 中國 積極 把 它 從 出口 貿易 賺來 的 出超 ， 以 美元 部位 持有 ， 並 沒 換回 人民幣 。 的確 ， 中國 極為 關切 維持 人民幣 兌換 美元 的 匯率 穩定 ， 推動 出口 ， 維護 國內 社會 安定 ； 它 願意 花數 兆元 人民幣 來 阻升 匯率 。 中國 人民 銀行 在 美國 強大 壓力 下 ， 終於 在 二○○五年 七月 將 人民幣 升值 二％ 以來 ， 在 此 之前 ， 人民幣 對 美元 匯率 保持 不 動 超過 十 年 ， 因此 這麼 做 意義 特別 重大 。 人民 銀行 在 這 個 新 的 「 有 管理 的 浮動 」 （