對 美元 沒有 貶值 ， 而是 升值 的 貨幣 ， 因而 被 稱為 「 孤獨 」 的 人民幣 。 需要 強調 的 是 ， 人民幣 在 對 外 升值 的 同時 ， 對 內 「 貶值 」 程度 加深 ， 大 宗 商品 價格 價格 上漲 ， CPI 居高不下 ， 加 之 銀行 利率 低下 ， 「 負利率 」 幅度 加大 ， 資產 價格 「 縮水 」 。 二 ○ 一 ○ 年 之後 的 人民幣 升值 。 進入 二○一○年 ， 繼續 壓制 或 管制 人民幣 匯率 升值 已經 完全 不再 可能 。 中國 政府 從來 是 說 歸 說 ， 做 歸 做 。 二 ○ 一 ○ 年 六月 十九日 ， 正 值 世界盃 足球 大賽 關鍵 時刻 ， 中國 央行 發表 關於 「 進一步 推進 人民 幣匯 改 ， 增強 匯率 彈性 」 的 公告 ， 意味 著 「 蟄伏 」 多 年 的 人民幣 匯率 改革 重新 開始 。 從此 ， 人民幣 升值 速度 有所 加快 。 人民幣 升值 和 宏觀 經濟 效益 中國 自 二○○五年 七月 之後 實行 新人 民幣 匯率 制度 ， 人民幣 的 持續 升值 ， 對 國民 經濟 的 「 一般 均衡 」 發生 深刻 影響 ， 涉及 範圍 包括 了 國際 貿易 、 經濟 增長 、 國際 收支 、 外資 、 國內 消費 和 收入 分配 ， 以及 政府 收支 。 可以 從 正面 積極 和 負面 消極 兩 個 方面 加以 分析 。 人民幣 升值 和 國際 貿易 。 關於 人民幣 升值 對 國際 貿易 的 影響 方式 和 機制 相當 複雜 ， 很 難 簡單 地 說 是 正面 效果 大 ， 還是 負面 效果 大 。 一般而言 ， 人民幣 升值 對 進口 和 出口 的 影響 不盡 相同 。 「 中國 貿易 夥伴 國 的 實際 收入 和 中國 實際 利用 外資 的 增長 ， 可以 促進 中國 出口 ， 出口 的 價格 彈性 較 大 。 相對 出口 價格 下降 ， 明顯 刺激 出口 增長 。 反之 ， 價格 上漲 ， 導致 出口 下降 。 中國 進口 的 增長 則 主要 受 實際 收入 增長 的 推動 ， 但是 進口 收入 彈性 要 小於 出口 收入 彈性 。 相對 進口 價格 的 變動 對 中國 進口 影響 較 小 ， 明顯 小於 出口 的 價格 彈性 。 」 46 在 短期 內 ， 人民幣 升值 對 進口 表現為 正向 衝擊 ， 對 出口 表現為 負向 衝擊 。 在 中國 特定 的 國情 下 ， 政府 所 關注 和 憂慮 的 人民幣 升值 造成 對 中國 出口 的 下降 ， 對 經濟 增長 和 就業 的 負面 後果 。 事實 上 ， 因為 人民幣 升值 ， 中國 整 個 出口 經濟 體系 確實 受到 前所未有 的 衝擊 ： 一 ， 對 勞動力 密集 產業 的 負面 影響 明顯 。 「 人民幣 實際 匯率 對 勞動 密集型 產品 和 資本 密集型 產品 出口國 的 彈性 是 不同 的 ， 對 勞動 密集型 產品 出口 的 影響力 大於 資本 密集型 產品 。 」 47 以 外幣 表示 的 中國 出口品 價格 上升 ， 增加 企業 經營 成本 ， 削弱 中國 出口 產品 的 國際 競爭力 ， 致使 出口 減少 及 一些 勞動 密集型 出口 生產 企業 陷入 困境 ， 發生 出口 企業 開工 不足 ， 甚至 倒閉 ， 減少 就業 。 受 人民幣 匯率 升值 影響 最 大 的 是 農業 和 典型 的 勞動 密集型 部門 。 紡織 行業 首當其衝 ， 因為 匯率 變動 對 服裝類 和 棉紗類 出口 價格 影響 具有 完全 傳遞性 ， 直接 傳遞到 出口 產品 的 價格 上 ， 本來 狹小 的 利潤 空間 會 進一步 惡化 。 二 ， 對 不同 類型 企業 的 效果 ， 差異 很 大 。 國有 企業 、 以 出口