的 三％ 。 」 二 次 世界 大戰 之前 ， 中國 企業 的 資本 總額 中 自有 資本 占 六四％ ， 借款 及 存款 占三六％ 。 就 借款 與 存款 比重 而 言 ， 五八．五％ 是 企業 本身 吸收 的 存款 ， 四一．四％ 是 銀行 和 錢莊 的 借款 。 說明 金融 部門 對於 中國 私營 企業 資本 形成 貢獻 大約 在 一五％ 左右 ， 相當 微小 。 中國 戰前 各 類 用戶 資產 總值 ， 大概 相當於 國內 生產 總值 的 二○％ 左右 ， 是 日本 一八八○年代 的 水準 。 至 二十世紀 初 ， 日本 銀行業 資產 已經 超過 國民 生產 總值 。 中國 落後 了 半 個 世紀 。 44 資本 市場 。 第一 次 世界 大戰 前 ， 中國 沒有 證券 和 商品 交易所 ， 設 在 公共 租界 的 上海 股票 交易所 只 進行 外國 股票 的 交易 。 一九一四年 十二月 ， 北洋 政府 頒佈 中國 第一 部 證券 交易 條例 ， 中國 證券 交易 開始 走上 正軌 。 同年 ， 「 上海 股票 商業 公會 」 成立 ， 這 是 中國 第一 家 現代 證券 交易所 。 一九一八年 ， 經 北洋 政府 批准 ， 成立 了 「 北京 證券 交易所 」 。 一九二○年 ， 創建 「