貫徹 對 貨幣 金融戰 的 策略 方針 ； 日本 的 國力 沒有 強大 到 摧毀 中國 抗戰 的 程度 ， 決定 了 它 不可能 摧毀 整 個 的 巨人 體系 。 」 283 外匯 枯竭 的 威脅 一九三七年 十一月 ， 國民黨 軍隊 撤出 上海 ， 周圍 地區 被 日軍 佔領 ， 當時 英 、 美 、 法 等 國 仍然 統治 上海 的 「 公共 租界 」 和 「 法 租界 」 ， 因而 被 稱為 「 孤島 」 ， 外資 銀行 、 國民黨 官辦 銀行 及 其他 金融 組織 仍然 在 上海 「 孤島 」 裡 繼續 營業 。 國民 政府 在 戰爭 開始 後 仍然 決定 維持 原來 每 一 元 法幣 合 三十 美分 或 一 先令 二．五 便 士 的 匯率 ， 為 此 ， 必須 由 中央 銀行 按照 這 一 匯率 在 上海 等 城市 無 限制 地 供應 外匯 。 其 結果 是 刺激 上海 外匯 黑市 ， 為 日 偽 繼續 透過 外匯 黑市 用 法幣 套 購 中國 外匯 提供 機會 ， 造成 大量 外匯 儲備 流失 。 抗戰 前夕 國民黨 政府 手 中 約 有 二．五億 美元 的 外匯 儲備 ， 戰爭 爆發 後 才 半 年 時間 就 已 損失