中央 銀行 不得不 大量 增發 紙幣 。 一九四七年 以後 ， 政府 財政 赤字 幾乎 完全 由 發行 鈔票 來 彌補 ， 貨幣 發行 超量 。 印刷 大量 紙幣 ， 應付 政府 用 款 ， 這 是 惡性 通貨膨脹 的 源泉 。 324 對 「 偽幣 」 處置 失當 。 抗戰 一 勝利 ， 就 要 處理 「 偽幣 」 兌換 法幣 的 問題 。 當時 的 中央 銀行 陷入 兩難 境地 ： 如果 壓低 偽幣 幣值 ， 可以 緩和 法幣 投入 數量 ， 但是 ， 無疑 損傷 甚至 剝奪 淪陷區 居民 利益 ； 反之 ， 加劇 法幣 的 通貨膨脹 。 國民 政府 的 處置 有 兌換率 不 合理 、 兌換 期限 過短 以及 無 根據 的 限額 兌換 等 問題 ， 因為 兌換 意味 著 損失 ， 持有 「 偽幣 」 的 民眾 只 能 儘量 套 購 貨物 和 搶購 物資 ， 助長 了 搶購風 ， 推動 通貨膨脹 。 低估 包括 中儲券 在 內 的 偽幣 的 購買力 ， 就 是 人 為 地 壓低 包括 上海 在 內 的 「 收復區 」 的 物價 ， 刺激 被 高估 的 法幣 從 後方 大量 而 快速 湧進 上海 和 曾經 被 日 偽 控制 的 大 城市 。 而 上海