的 供給 不足 ， 而是 曾經 長期 依賴 的 標準 西班牙 銀元 銳減 ， 是 西班牙 標準 銀元 供給 危機 導致 的 結構性 失衡 。 學術界 普遍 認為 一八二 ○ 、 三○年代 的 南美 地區 獨立 運動 ， 導致 白銀 生產 減少 ， 進而 影響 了 中國 的 白銀 流入 。 這 種 看法 過於 草率 ， 忽視 了 兩 個 事實 ： 當時 南美 本身 已 有 足夠 的 白銀 儲備 ； 動盪 引起 的 白銀 生產 中斷 是 短期 的 ， 不會 影響 對 中國 的 白銀 供給 。 南美 白銀 在 這 段 期間 持續 向 美國 出口 ， 就 是 證明 。 進一步 分析 ， 如果 中國 在 這 個 時期 減少 南美 白銀 進口 ， 是 因為 不 願意 進口 在 動亂 期 所 生產 的 低質量 的 西班牙 銀元 。 這 是 市場 的 選擇 ， 造成 了 對 貨幣 需求 的 理性 壓抑 ， 絕不 是 簡單 的 貨幣 供給 問題 。 所以 ， 只 是 講 白銀 供給 數量 ， 忽視 白銀 供給 結構 ， 忽視 中國 市場 的 特定 白銀 貨幣 需求 ， 無疑 背離 了 歷史 真相 。 解釋 鴉片 戰爭 前後 的 中國 貨幣 經濟 ， 需要 關注 到 白銀