South Korea , Hong Kong , and Singapore-provie \ des a good illustration of this kind of transformation process .
 
In this paper we derive the basic condition for take-off from an adjusted neoclassical growth model : Ｓ／Ｙ ＞ （ Ｋ／Ｙ ） • , which means that the average propensity to save should be greater than the average capital/output ratio times the rate of population growth .
 
If we apply this condition to the experience of these four countries , we learn that successful movement from take-off into self-sustained growth was achieved by these countries within a few years of each other - for Taiwan , in 1963 ; for Hong Kong , 1965 ; for Korea , around 1966-67, and in 1968 for Singapore .
 
From this paper we additionally learn that the rapid economic growth in Taiwan , Korea , Hong Kong , and Singapore during the past two or three decades was achieved not by employing economic tricks , but by implementing sensible policies based on sound neoclassical economic priciples .
 
It should provide useful lessons for other developing countries on how to achieve an economic take-off without tears or bloodshed .
 
第五 ： 亞洲 四條龍 的 經濟 起飛 129 G 蔣碩傑 先生 學術 論文 集 第六 ： 台灣 的 貨幣 政策 蔣碩傑 撰 吳惠 林譯一 、 早期 成功 的 貨幣 政策 和 外匯 貿易 改革 台灣 自力 發展 成功 的 例子 ， 在 今日 己成 開發 中 國家 的 典範 。 民國 四十一 到 六十九年 廿八年 間 ， 台灣 的 實質 國內 生產 毛額 成長 了 112 倍 （ 見 表 1 ） 。 同 期 的 每 人 實質 所得 也 增加 了 將近 五 倍 ， 外貿 的 成長 則 更為 驚人 。 由 民國 四十年 到 六十九年 ， 以 美元 表示 的 出口 ， 由 九千三百萬 元 增至 一百九十五億七千五百萬 元 ， 增加 了 210 倍 以上 （ 見 表 2 ） 。 台灣 的 經驗 以及 它 所 嚐試 過 的 成功 或 失敗 的 政策 ， 足供 其他 開發 中 國家 借鏡 。 戰後 初期 ， 台灣 仍 在 從事 整建 工作 ， 同時 又 得 額外 供養 由 大陸 突然 湧入 的 大 批 軍人 和 難民 （ 超過 一百萬 人 ， 相當於 當時 人口 的 六分之一 ） 。 在 這 處境 極為 艱難 的 時候 ， 台灣 又 採取 了 完全 錯誤 的 經濟 政策 ， 因而 與 其他 多數 開發 中 國家 一樣 ， 受到 惡性 通貨膨脹 的 侵襲 。 當時 官方 人士 所 知曉 的 通貨膨脹 理論 ， 只 有 流行 的 成本 推動 理論 。 該 理論 認為 ， 為 了 對抗 通貨膨脹 ， 應 第六 ： 台灣 的 貨幣 政策 133132 第六 ： 台灣 的 貨幣 政策 135134 該 控制 物價 、 成本 、 利率 、 匯率 、 乃至 貿易 。 而 完全 沒有 想到 應 從 抑制 貨幣 供給 的 擴張 ， 以及 遏止 有效 需要 的 擴增 方向 著手 。 這些 管制 手段 不但 使 資源 誤用 ， 而且 扼殺 了 促進 民間 產業 發展 的 誘因 ， 以及 阻礙 了 自發性 產業 的 發展 。 在 一些 最 不智 而且 有害 的 管制 當中 ， 管制 銀行 體系 的 名目 利率 亦 為 其 一 。 在 惡性 通貨膨脹 時期 ， 將 銀行 的 名目 利率 壓到 使 實質 利率 變為 負值 的 低水準 ， 儲蓄 ， 也 就 當然 不再 流入 銀行 體系 ， 因而 銀行 只好 創造 新 貨幣 來 貸放 。 如此一來 更 助長 了 通貨膨脹 。 這 種 低利率 政策 再 加上 巨額 的 預算 赤字 ， 逼使 通貨膨脹 以 空前 的 加速 成長 。 由 民國 三十七 到