世界 各 地 的 白銀 注入 上海 ， 支撐 中國 經濟 運行 。 一九三一年 之後 ， 流入 上海 的 白銀 ， 不再 流入 到 本 國 市場 ， 而是 從 上海 流失 國外 。 一九三三年 ， 上海 已經 是 白銀 純 輸出 口岸 。 中國 白銀 價格 回升 ， 在 造成 銀元 外流 的 同時 ， 對 進出口 影響 至 深 ： 出口 成本 上漲 ， 出口 銳減 。 而且 ， 當 各 國 進口 貿易 因 經濟 恐慌 趨於 縮減 之 際 ， 中國 的 進口 貿易 卻 逆向 擴大 ， 不得 動用 黃金 和 白銀 以 支付 超過 出口 的 進口 ， 加劇 中國 貿易 收支 逆差 。 其中 ， 一九三一年 的 世界 農產品 市場 價格 爆跌 ， 國際 市場 萎縮 和 通貨 緊縮 對 中國 衝擊 最 大 ， 導致 中國 原本 出口 的 原棉 、 小麥 、 糖 、 絲 以及 大米 在 內 的 初級 產品 市場 崩潰 。 而 農產品 出口 萎縮 ， 又 會 反過來 減少 白銀 流入 ， 加劇 了 白銀 供給 不足 。 中國 國際 收支 因為 這樣 的 循環 而 急劇 惡化 。 此外 ， 中國 白銀 價格 回升 ， 還 會 造成 外國 直接 投資 減少 、 僑匯 匯入 急劇