即可 得 ： E π ＝ Xsd ＋ s τ S ( d －1 )－( s＋ ) s ＋ 1 か 此 式 可 大於 零 ， 亦 可 小於 零 。 但 當 τ 等於 最 適當 之 關稅 稅率 t 時 ， 亦即 當 τ ＝ t ＝ d ＋ ss ( d －1 ) 時 ， E π ＝ 0 當 τ ＞ t 時 ， E π ＞ 0 ； 當 τ ＜ t 時 ， 則 E π ＜ 0 。 一如 圖 二 中 所 示 ， 當 進口 外匯 的 需求 價格 超過 出口 外匯 之 供給 價格 之 百分比 （ 如 該 圖 中 之 BPAP ， 亦即 進口 管制 所 隱含 之 關稅 稅率 ） ， 超過 最 適當 的 關稅 稅率 （ 即 IJQJ ） 時 ， 外幣 匯價 之 提高 （ 即 本 國 貨幣 之 貶值 ） 將 增進 本 國 國民 福利 。 但 當 隱含 之 關稅 稅率 已 小於 最 適當 之 關稅 稅率 時 （ 即 外幣匯 高過 於 OR ， 出口 數量 大於 OQ 時 ） ， 再 將 外幣 匯價 提高 則 反 將 使 國民 福利 降低 矣 。 故 OR 可