以 製造業 為主 的 台塑 企業 上 ， 如何 善用 這些 財務 工具 更 是 一 大 挑戰 。 於是 ， 為 了 使 案子 能 以 更 透明化 及 客觀 的 角度 出發 ， Tim 思索 著 是否 能 以 一 個 簡單 的 範例 來 展現 上述 工具 應用到 ALM 資產 負債 管理 上 的 可行性 ， 以 增加 說服力 。 經過 一 陣 思考 後 ， 他 認為 台塑 石化 似乎 是 一 不錯 的 範例 （ 附錄 6-5 到 6-7 ） ， 就 從 他 所 蒐集 的 資料 裡 檢視 整 個 六輕 投資案 ， 包括 土地 碼頭 等 ， 債務 竟 高達 兩千兩百億 ； 如 以 利率 風險 來 評量 ， 負債 存續 期間 （ Liability Duration ） 經 他 查詢 上課 講義 公式 ， 初步 估算出來 約 二 ． 三 年 ， 時間 會 如此 之 短 的 原因 是 台塑 石化 長期 負債 有 相當 大 比例 是 以 變動 利率 計息 ， 至於 短期 資產 及 長期 投資 的 存續 期間 分別 為 ○．五 及 四 ． 五 年 ， 但 關於 固定 資產 存續 期間 （ Fixed Asset Duration ） 的 計算 還是 無從 著手 。 這時 Tim 完全 沒有 頭緒 ， 他 只 知道 總 資產 Beta 值 大約 是 ○ ． 八七 ， 而 財務部 其他 同仁 們 也 認為 實質 資產 的 存續 期間 無法 估算 。 但 那 位 EMBA 的 陳 教授 則 抱持 不同 看法 。 陳 教授 曾 在 電話 中 暗示 過 Tim ， 從 金融 資產 存續 期間 的 計算 公式 去 思考 ， 一時 間 使得 Tim 猶如 陷入 五里霧 中 。 另一方面 ， 如何 針對 其他 市場 風險 進行 有效 衡量 ， 擬訂 最佳 的 避 險 策略 ， 也 是 他 亟需 加強 之 處 ， Tim 曾 一度 試圖 再 打電話 請教 陳 教授 ， 可惜 陳 教授 倉促 間 表示 他 正 忙著 準備 出國 ， Tim 只好 掛上 電話 。 隔天 Tim 卻 意外 收到 陳 教授 的 一 封 電子 郵件 ， 郵件 主旨 是 「 見 樹 又 見 林 」 ， 不 擅 中文 打字 的 陳 教授 將 內容 以 英文 書寫 如下 ： Dear Tim : I 惍 like to say that Enterprise Risk Management is a process, effected by an entity 掇 board of directors, management and other personnel, applied in strategy setting across the enterprise, designed to identify potential events that may affect the entity, and manage risks to be within its risk appetite, to provide reasonable assurance regarding the achievement of entity objectives. Also, I would remind you that Risk Management is the execution of various approaches to optimize risk-taking and profitability. It is about managing risk not eliminating it. On the other hand, ALM addresses parts of the problems of ERM. A method based on strategic perspectives and 烢 ortfolio approach ?
 
Asset and liability management purports to be an integrated approach to selecting appropriate assets and liabilities. It examines the effects of macroeconomic scenarios on performance relative to goals, for a given strategic and tactical asset allocation.Good LuckProfessor ChenTim 直覺 這 段 話 深 富 意涵 ， 決定 好好 咀嚼 消化 一 番 ， 不過 他 納悶 的 是 ALM 才 是 他 企劃 的 主軸 ， 但 為何 陳 教授 卻 談到 企業 風險 管理 （ ERM ） 呢 ？ 這 不僅 讓 Tim 陷入 迷霧 中 ， 也 體驗到 攻讀 EMBA 以來 自我 成長 的 最 大 瓶頸 。 個案 思考 此 個案 乃是 討論 台塑 集團 引進 新 風險 管理 制度 所 面臨 的 問題 ， 其中 個案 主角 高級 專員 Tim 正在