一 個 公司 當 銷售員 的 同時 ， 吉列 想到 拋棄式 刮鬍刀片 。 一九 ○ 三 年 ， 他 初 創 的 公司 開始 販售 一 套 五 美元 配有 二十五 片 刀片 的 吉列 安全 刮鬍刀 。 今天 ， 吉列 是 全球 製造 和 經銷 刮鬍刀 與 刀片 的 大 廠 。 刮鬍刀 占 了 公司 三分之一 的 銷售額 ， 也 占 了 三分之二 的 獲利 。 它 在 全球 的 市占率 是 百分之七十二點五 ， 幾乎 是 次 大 對手 的 六 倍 ， 在 歐洲 的 市占率 是 百分之七十 ， 在 拉丁美洲 占 八成 。 在 東歐 、 印度 和 中國 大陸 的 銷售 也 蒸蒸日上 。 基本 上 ， 吉列 在 美國 賣出 一 把 刮鬍刀 ， 在 海外 就 賣出 五 把 。 事實 上 ， 吉列 在 全球 的 主導 地位 強勢 到 許多 國 把 「 吉列 」 翻譯成 當地 語言 裡 「 刮鬍刀 」 的 同 義 字 。 巴菲特 在 一九八○年代 看中 吉列 。 那時 華爾街 觀察家 開始 認為 這 家 消費 產品 公司 已 趨 成熟 並 成長 緩慢 ， 等 著 被 接手 。 獲利率 在 百分之九 至 十一 間 搖擺 ， 每 股 獲利 平緩 看 不 出 轉機 ， 營收 成長 和 市場 價值 不佳 （ 見 圖 4.1 與 4.2 ） 。 簡言之 ， 大家 認為 這 家 公司 已經 停滯 不 前 。 執行長 馬克勒 （ Colman Mockler ） 在 這 段 時間 力抗 四 次 有 人 想 搶奪 吉列 經營權 的 企圖 ， 一九八八年 與 康尼史東 合夥 公司 （ Coniston Partners ） 對抗 的 一 役 尤 為 慘烈 。 以致 吉列 險勝 但 也 被迫 以 每 股 四十五 美元 買回 一千九百萬 股 公司 股票 。 在 一九八六 與 一九八八年 間 ， 公司 把 十五億 美元 價值 的 股票 變成 債務 ， 吉列 一度 成為 淨 負債 的 公司 。 就 在 此時 ， 巴菲特 打電話 給 老朋友 希斯可 （ Joseph Sisco ） ， 他 是 吉列 的 董事 ， 並 向 希斯 可 提議 引進 波克夏 的 投資 。 巴菲特 說 ： 「 吉列 的 生意 正 是 我們 喜歡 的 那 種 。 孟格 與 我 認為 ， 我們 了解 該 家 公司 的 經濟 狀況 ， 因此 相信 我們 能 對 吉列 的 未來 做出 合理 、 有 頭腦 的 猜測 。 」 一九八九年 七月 吉列 發行 總值 六億 美元 的 可 轉換 優先 股 給 波克夏 ， 並 以 此 款 償債 。 巴菲特 收到 年利 為 百分之八點七五 的 可 轉換 優先 股 ， 十 年 必須 贖回 ， 並 可 轉換為 每 股 五十 美元 的 吉列 普通股 ， 當時 溢價 約 高 百分之二十 。 一九八九年 巴菲特 成為 吉列 董事 。 同年 ， 吉列 推出 成功 的 新 產品 ﹁ 感應式 刮鬍刀 ﹂ 。 公司 從此 好轉 。 隨著 新 產品 大賣 ， 吉列 榮景 一 片 。 每 股 獲利 成長到 每 年 百分之二十 。 稅 前 獲利率 從 百分之十二 增加 到 百分之十五 ， 股東 權益 報酬率 達到 百分之四十 ， 比 一九八○年代 初 增加 了 一 倍 。 一九九一年 二月 ， 吉列 宣布 將 股票 一分為二 。 波克夏 將 優先 股 轉換為 一千兩百萬 股 普通股 ， 占 了 吉列 流通 股票 的 百分之十一 。 兩 年 內 ， 波克夏 投資 吉列 的 六億 美元 增值 為 八億七千五百萬 美元 。 吉列 的 刮鬍刀 事業 拜 全球化 之 賜 ， 更 上 一 層 樓 。 一般而言，吉列 先 推出 低價 並且 獲利 小 的 剃刀 ， 接著 推出 改良 刮鬍 系統 ， 並 爭取 較 大 的 獲利 空間 。 公司 不但 銷售額 增高 ， 獲利率 也 穩定 成長 。 吉列 前景 看好 。 巴菲特 說 ： 「 每 晚