非 FDI 資本 流入 主要 來自 兩 個 途徑 ： 一 ， 證券 投資 （ 證券 投資 負債 ） 流入 規模 持續 擴大 ； 二 ， 外債 總 規模 增速 回升 ， 改變 了 以往 外債 淨 減少 的 局面 。 一九九○年 至 二○○ 六 年 ， 中國 非 FDI 資本 流入 ， FDI 資本 流入 和 貿易 差額 的 數量 比較 ， 見 下 圖 ： 77 二○○ 八 年 世界 金融 危機 之後 ， 中國 外匯 儲備 出現 了 新 的 趨勢 ： 一 ， 歐美 面臨 財政 緊縮 ， 儲蓄率 將 逐步 上升 ， 人民幣 升值 ， 出口 成本 上 長 ， 進口 擴大 ， 貿易 盈餘 出現 下降 趨勢 。 但是 ， 中國 經常 項目 順差 與 GDP 之 比 可以 維持 在 四％ 至 五％ 左右 。 二 ， 海外 大 宗 商品 價格 上漲 ， 推動 和 吸引 中國 企業 對 外 直接 投資 ， 加 之 對 外 證券 投資 增多 ， 將 會 降低 外匯 儲備 的 累積 速度 。 但 即使 是 二 ○ 一一年 ， 中國 與 世界 主要 經濟體 比較 ， 中國 的 國際 收支 的 總 順差 可能 還是 比較 大 的 。 78 外匯 儲備 不 是 國家