金融 三元悖論 」 作為 貨幣 政策 的 一 種 依據 。 在 短期 之內 ， 中國 可能 需要 在 固定 匯率 和 資本 自由 流動 之間 做出 選擇 ， 一定 程度 上 在 穩定 和 效率 之間 進行 權衡 ， 因而 ， 訴諸 政府 干預 ， 「 操縱 」 人民幣 升值 ， 盯住 外部 匯率 ， 調整 利率 等 手段 ， 限制 資本 流動 ， 放慢 美元 貶值 速率 的 效果 ， 減慢 中國 以 美元 為 主體 的 外匯 資產 縮水 ， 放 緩 人民幣 相對於 其他 主要 國際 硬 通貨 的 升值 速度 ， 避免 中國 對 外 出口 的 逆轉 和 萎縮 ， 實現 國內 價格 穩定 。 從 長遠 來 看 ， 資本 自由 流動 和 浮動 的 匯率 制度 將 是 中國 的 必然 選擇 ， 若是 如此 ， 則 意味 著 中國 不得不 放棄 「 國際 金融 三元悖論 」 。 人民幣 匯率 ： 自覺 貶值 到 被迫 升值 階段 的 比較 一九八八年 之後 ， 設 在 上海 的 「 中國 外匯 交易 中心 」 開始 決定 人民幣 匯率 變動 ， 這 是 一 個 由 數百 個 有 權 在 中國 經營 外匯 業務 的 中外 銀行 和 其他 金融 機構 組成 的 會員制 交易所