進一步 從 期貨 蔓延到 股市 。 亞洲 市場 表現 最 好 的 優等 生 莫過於 金屬 礦業 公司 和 鋼鐵 製造商 ， 如 澳大利亞 鐵礦石 公司 Fortescue 集團 股票 飆升 76 % ， 日前 傳出 將 撤退 英國 業務 的 印度 塔塔 鋼鐵 也 看漲 34 % 。 中國 投機客 的 資金 在 大 宗 商品 亂竄 ， 就 連 母雞 的 生產力 也 是 他們 押注 的 對象 。 《 紐約時報 》 報導 ， 自 3 月 以來 ， 雞蛋 期價 已 飆升 三分之一 。 通常 雞蛋 價格 異常 上漲 的 情況 只 會 發生 在 雞群 出現 問題 的 時候 ， 如 天災 或 雞 瘟 等 。 但 業者 表示 ， 雞群 和 雞蛋 的 產量 都 屬 正常 ， 可 見 雞蛋 期價 的 增長 並 非 出自 基本面 的 支撐 ， 投機客 炒作 的 機率 較 大 。 不只 雞蛋 ， 甚至 其他 如 大蒜 、 棉花 、 玉米 等 大 宗 商品 的 國內 價格 和 交易量 也 都 出現 不同 尋常 的 飆漲 。 “ 價格 如此 失控 ， 交易量 如此 之 大 ， 但 卻 沒有 合理 的 基本面 支撐 ， 主要 是 非理性 繁榮 的 結果 ， ” 愛丁堡 標準 人壽 投資 公司 （ Standard Life Investments ） 新興 市場 研究員 亞歷克斯·沃爾夫 受 訪 時 表示 。 “ 很多 大 宗 商品 的 價格 瘋 漲 ， ” 廣州 的 期貨 交易員 杜紹興 （ Du Shaoxing ， 音譯 ） 說 。 “ 我們 當然 希望 走勢 更加 穩定 ， 期貨 市場 可以 確實 反映 經濟 基本面 。 近來 大 宗 商品 價格 的 漲勢 令 人 擔憂 。 ” “ 泡沫化 ” 的 搶 椅子 遊戲 中國 的 期貨 市場 之所以 出現 不尋常 的 波動 ， 關鍵 便 在於 北京 經濟 政策 的 失準 。 2016年 初 ， 中國 製造業 和 出口 持續 呈現 疲軟 態勢 ， 北京 遂 通過 國有 銀行 擴大 了 信 貸 規模 ， 並 採取 了 其他 支持性 措施 來 刺激 經濟 增長 ， 但 其實 這樣 的 政策 有 其 潛在 風險 。 全球 最 大大 宗 商品 交易商 之 一 托克 集團 （ Trafigura ） 首席 經濟學家 薩阿德 · 拉希姆 （ Saad Rahim ） 向 《 紐約時報 》 表示 ， 中國 在 2016年 第一 季 新增 了 約 1億 美元 的 流動 資金 ── 這 金額 約 等同 於 德國 當季 的 經濟 產出 。 “ 這樣 的 規模 是 史無前例 的 ， 而且 其中 一 部分 將 流入 投機性 投資 ， ” 他 說 。 就 目前 看 來 ， 期貨 顯然 成 了 投機客 的 最 新 目標 。 然而 ， 期貨 市場 一下子 被 炒 得 過 熱 ， 令 中國 監管 當局 和 生產商 擔心 這 股 投機 狂熱 引發 另 一 場 泡沫 危機 ， 緊急 介入 干預 。 路透社 報導 ， 證監會 表示 已 要求 包括 大連 、 上海 和 鄭州 在 內 的 商品 交易所 加強 市場 監管 ， 避免 國內 大宗 商品 期貨 市場 成為 投機 者 的 溫床 。 在 中央 的 盯梢 下 ， 交易所 祭出 針對性 措施 ， 包括 調漲 部分 期貨 合約 交易 保證金 和 手續費 ， 同時 縮短 交易 時間 ， 包含 雞蛋 在 內 的 許多 農產品 期價 皆 受到 投機客 的 瘋 炒 。 抑制 市場 過度 投機 。 以 大連 商品 交易所 為 例 ， 該 單位 將 鐵礦石 的 交易 保證金 從 7 % 提升到 8 % ， 並 在 2016 年 4 月 22 日 至 28 日 期間 三 度 調漲 焦炭 和 焦 煤 期貨 合約 的 手續費 ， 最 低 保證金 也 從 8 % 調 至 9 % 。 針對 之前 飆升 的